嘉益博华：LME涨跌互现 期铜区间内继续反弹

　　上周五(11月3日)，LME基本金属收盘涨跌互现，多数收高，仅镍出现小幅回调，期铜跌至波动区间下沿支撑位后，吸收了大量买兴，出现连续两日反弹，世界最大的铜生产商智利国营铜公司(Codelco) 即将与工会展开劳资谈判，市场担忧此前或将发生工人罢工，也对铜价构成支撑。黄金近日的强劲走势也给基本金属形成了较大的带动作用。3个月期铜周末场内收于7330美元/吨，收高85美元；期铝场内收于2782美元/吨，收于27美元。3个月期铅合约亦在周末创下1692.5美元/吨的合约新高。COMEX市场期铜市场最活跃的12月合约收报于3.3225美元/磅，较前一日上涨3.10美分，交易区间介于3.2700-3.3375美元之间。

　　宏观方面，周末新公布经济数据，美国劳工部称，10月非农业就业人口增加9.2万人,9月修正後为增加14.8万。10月失业率为自2001年5月以来最低。 独立预测机构美国经济周期研究所(ECRI)周五公布,其衡量美国未来经济增长状况的领先指标最近一周下滑,因房屋市场活动减缓,而初请就业金人数上升。ECRI表示,10月27日当周的领先指标下降至136.1，之前一周下修后为136.3。美国供应管理协会(ISM)公布，10月非制造业指数上升至57.1,高于9月时的52.9.分析师的预估中值为54.5。欧盟统计局公布，欧元区9月失业率为 7.8%，8月下修后为7.8%。美国经济周期研究所(ECRI)周五公布，欧元区未来通膨指标9月由8月的104.8降至104.5，通膨压力小幅减轻，但仍逼近4月所及的五年半高点。中国

人民银行周五公告称,决定从11月15日起上调存款类金融机构存款

准备金率0.5个百分点至9%。今年以来央行综合运用多种货币政策工具,大力回收银行体系流动性,流动性过剩状况有所缓解。但是当前国际收支顺差矛盾仍较突出，银行体系新的过剩流动性仍在产生。根据流动性的动态变化,央行再次提高存款准备金率,以巩固流动性调控成效。

　　基本面消息，赞比亚央行的报告称，2006年1-9月铜出口量同比增加29%，因国内铜产量提高，且国际市场上铜价较高。该国今年1-9月出口铜389,973吨，去年同期为302,259吨，9月出口铜40,770吨，去年9月出口铜39,753吨，该报告称，今年前9个月铜产量为384,629吨，去年同期为316,237吨。赞比亚2006年铜产量料将达到60万吨，去年为44万吨。俄罗斯第二大铜生产商乌拉尔矿业金属公司表示，2006年1-9月公司生产了逾26万吨阴极铜，与去年同期几乎相同。全球最大的锌冶炼厂商韩国锌业公司周五称，该公司今年第三季度锌产量为10.2万吨，同比增加11%。

　　LME期铜贴水较前一日缩小，现货/三月贴水为4.5美元，缩小4美元。

　　LME铜库存较前一日增加1925吨，库存量为141,400吨，铝库存增加1350吨，总存量为680,875吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少4386吨，库存量30,410吨，铝减少5896吨，库存量29,638吨。 LME期铜成交量为36,663手，较前日减少26486手；持仓量增加969手，为224,115手；期铝成交量为108,088手，较前日减少2175手；总持仓量减少1904手，为544,055手。

　　操作建议：期铜自波动区间的下沿连续反弹，继续维持区间波动思路， 但近日来库存的持续增加可能会对市场给予一定的压力，继续谨慎持有少量多头，注意止损。