创元期货：郑糖国储预期提升期价支撑

　　文华财经（编辑 王亚男）--十月，糖市在农产品市场整体反弹因素下，由11美分下方位置出现反弹，曾触及12.55美分/磅，十月下旬出现获利了结盘及生产上抛盘压力下，上周五11号糖三月合约收报于11.31美分/磅。

　　国内糖市，走势偏强。11号糖3月合约曾触及3888元。十月下旬在美糖出现了结盘抛售压力之时，国内盘中显示低开高走，3700附近支撑力度偏强。

　　FED升息预期增大，资金面观望气氛弥漫

　　十月，美国失业率降至五年多来最低水准.虽然10月非农就业人口增幅逊于预期,但8月和9月新增就业人口得到大幅上修。

　　市场据传，FED升息预期增大。中期商品市场依然笼罩于经济政策调整周期中。

　　升息预期再度影响商品市场，众多资金观望FED动向。整体商品市场以震荡格局为主。

　　全球消费的缩减，令目前油价下方支撑乏力，前期的盲目扩产，令目前市场供应相对过剩。短期，因地缘政治因素，令60美金附近虽有买盘承接为支撑。

　　由于油价低迷，具有替代效应的糖工业消费出现较大抑制。九月，美糖期价三月主力合约曾跌破10美分/磅，目前市场供应局面仍不乐观。

　　国际糖市

　　根据cftc报告，截止10月31日这周，基金多单增加了929手，同时增持2569手空单，基金净多单由上周的35160手减少到33520手。

　　近半年基金净多头寸持续减仓迹象明显。十月，美糖市场出现小幅反弹后，基金继续抛售筹码。

　　国际糖市，数月扩产持续影响糖市格局。

　　截止10月25日，俄罗斯国内的糖厂累计收到甜菜1900.3万吨，高于去年同期的1647.8万吨；已经加工1258.7万吨，高于去年的1107.4万吨；甜菜库存量为559.9万吨，高于去年的469.6万吨。目前俄罗斯国内有79家糖厂开机榨糖，而去年同期有70家。

　　美国，今年干旱天气影响糖市微弱，受益于灌溉，增产也已成事实。

　　泰国方面有消息传出，耕作期间雨水充沛使甘蔗长势比预期好，产量遇增至5989万吨。

　　巴西现任总统路易斯-伊纳西奥-卢拉-达-席尔瓦在周日举行的总统改选中再次当选巴西总统；巴西糖业界都在期待官方是否把参入汽油中的酒精比例从现行的20%提升到25%做出决定。

　　另有道琼斯圣保罗消息，据巴西当地船公司Williams公布的统计数据显示，在巴西各港口的糖船数量已经从上周的106艘大幅减少到58艘。在今后1个月中，约有110万吨食糖将被运往国际市场。在出口的食糖中，高等级原糖的数量为62.2625万吨，低于上周的84.5332万吨，100-150色值B级精制糖数量从上周的25.135万吨增至27万吨，45色值A级精制糖数量将达到21.375万吨。

　　11月中旬后，印度的食糖生产将加速，估计不久后印度官方将决定是否部分解除白糖出口禁令。

　　 2006年，国际糖市供应成定局，受到升息因素影响，市场目前相当程度消化过剩库存能力逐渐减弱，国际糖市于12美分附近遇保值抛盘。国际糖市，呈现震荡走低格局。

　　国内市场

　　2006年，糖市进出口整体有所增长，随9月国储抛糖结束，现货糖价出现回升，4400元上方现货价格支撑期价。但成交清淡，现货形成有价无市局面。

　　国内白糖明年将出现供大于求局面，11月1日挂林糖会上再次得到了印证。近期，收储传言成为题材支撑期价。

　　现货与期价价差仍未出现有效弥补，成为目前期价支撑力度之理由。国储即抛糖行为后，市场关注收储行为。进入十一月，随冬季的到来，取暖油的消费有望带动油价回升，带动国际糖市有望回暖，国内糖价支撑3700元具有一定支撑。后市郑糖有望冲击4000元目标

　　创元期货 张文