北方期货：沪铜弱势收低 铝价持稳

　　文华财经（编辑 林晓丽）--今天上海金属价格高开收低，铜价表现尤为疲软。周四LME基本金属大多收高，并带动上海金属价格调空高开，但铜价未能延续此前的抗跌特征，全日震荡收于七周来低点，铜价比值也告回落。相比较而言，虽然铝价高开后同样下跌，但下跌幅度并不大，不过在经过关税调整之后，国内铝价暂时处在均衡的局面。近来，铜市场的负面信息比较多，有库存增加对铜价构成的压力，也有美国经济放缓对铜价产生的负面影响，加之铜价在高位长时间震荡之后未能坚守多头优势也消磨了投资者对铜价上涨的信心。如果LME现货铜不能回到升水的局面，后市将向跌易涨难的方向过渡。LME市场操作建议，观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　SH ￥ 68300 67650 67220 67010

　　LME$ 7247 7252.5 7248.5 7230

　　比值 9.425 9.328 9.274 9.268

　　前值 9.487 9.424 9.369 9.364

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜高开收低，比值回落

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-11-3

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 68300 67650 67220 67010

　　1月价差 650 430 210 　

　　2月价差 1080 640 　 　

　　3月价差 1290 　 　 　

　　2006-11-2

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 68750 68350 67910 67700

　　1月价差 400 440 210 　

　　2月价差 840 650 　 　

　　3月价差 1050 　

　　国内操作建议，耐心等待合适的操作机会

　　杨文虎