江南期货：沪铜改变节奏 LME铜走势是关键

　　文华财经（编辑 林晓丽）--伦敦金属交易所有色金属在昨晚的走势中出现了分化，期铜、期铝和期锡出现了大幅下跌，而期铅和期锌则在盘中再度创出新高。综合来看，在国际原油价格趋于沉寂的情况下，库存及美国经济数据指引了市场走势，LME三个月铜收盘7185美元/吨，下跌185美元。

　　美国供应管理协会（ISM）周三公布，美国10月制造业指数下滑至51.2，9月为52.9，分析师预估为53.5。美国商务部公布，美国9月营建支出月率下滑0.3%，为连续第五个月下滑，8月修正后为持平，初值为成长0.3%。该数据显示了美国经济的走弱，从而引发市场对美国经济的担忧，进一步打压了金属市场人气。

　　库存方面，LME铅在库存减少的利好刺激下大幅扬升，而与此相对应的是LME铜库存则出现了大幅增长。LME11月1日铜库存增加4675吨至135175吨，在不足两周的时间里库存增加了2.5万余吨，这给昨晚的期铜走势提供了足够的下跌动能。

　　国内方面，隔夜LME铜的下跌彻底搅乱了沪铜前两日的反弹节奏，上海期铜市场再次弥漫了空头气息。从今天沪铜主力合约0701的盘面观察，市场价格低开低走，放量下跌，虽然盘中在电子盘的带动下有所反弹，但多头依然是心有余力不足，终盘报收于67910元/吨，下跌1670元，持仓量增加5510手。

　　今天，铜市人气有所聚集，但今天电子盘反弹的走势却让国内投资者陷入了困惑。实际上，电子盘的上涨主要还是来自于市场对LME铜技术面的判断，由于LME铜价格运行在7200-8000的箱体下沿，这引发了市场对LME铜将在晚上的交易中可能会出现反弹的猜想。我们注意到，LME铜的月K线图已经出现两根K线在5MA均线之下，5MA均线已经出现了向下拐头迹象，技术形态偏空。由于铜价太高而使得主力资金参与炒作的难度加大，后市主力资金将期铜价格放低后再进行拉升的可能性增大。

　　建议以重点关注LME铜能否向下击穿7000点整数关口，操作上多看少动，0701合约的风险控制在69000点一线

　　江南期货 蒋东林