嘉益博华：国际金属早评

　　【境外机构评论】

　　巴克莱(Barclays)

　　前日基本金属表现强劲，整个金属市场的价格走高。镍领涨2.5%，收于31350美元，因库存继续下降。同时锌和铅继续上扬，锌价走强至4220美元，连续第五个交易日创出记录高点。昨日LME锌库存再度大幅减少1750吨支撑锌价进一步走强，昨日早盘锌价触及4270美元的高点。

　　前日铜价的走势仍然震荡，在近期交投区间内收高0.1%至7380美元。近期LME铜库存的上升(昨日增加4700吨)继续打压市场人气。不过我们认为铜市场的基本面情况仍然具有建设性，因供应面存在问题，同时需求持续强劲，这将使铜价在未来几月进一步上扬。另外供应方面消息，墨西哥政府报告8月墨西哥铜产量同比下降34.7%至2.06万吨。

　　前日铝价回调，收低0.6%至2790美元，但在近期高点附近受到良好支撑。其他消息，Alcan在报告中指出中国铝出口关税增加的影响预计将持续几个月，但料将减缓产能增加的速度，原本预计2007年紧张的供需不会过度紧张。

　　标准银行(Standard Bank)

　　新的一月，许多基本金属出现新的走势，因尾盘时市场获利了结。

　　美元仍然疲软，因黄金上涨，并对许多基本金属提供支撑(黄金触及七周来的高点)。

　　在ISM数据走软的背景下美元下滑，该数据为51.2，预期为增长至53.0。

　　尾盘时整个基本金属市场承压，因获利了结出现。

　　铜价仍然承压于LME库存的大幅增加，昨日库存增加4675吨拖累铜价走低至前期支撑位附近，并成为当日跌幅最大的金属(下跌2.98%)。

　　铜现货/3个月价差自2003年第三季度以来出现贴水，因市场紧张程度放缓。

　　镍和锌继续受到库存下降的良好支撑，并保持强劲上扬趋势，尽管尾盘时走低。

　　昨日锌再创新高，尽管尾盘时回落。

　　铅保持上升趋势，并创出新高，是当日唯一上涨的金属(上涨3.28%)。

　　曼氏金融(Man Financial)

　　前日锌价再度走高，盘中一度触及4290美元的高点，收盘上涨50美元至4250美元，但铜和铝看起来要疲软一些，铝价下跌18美元，而铜价仅收高10美元至7380美元。镍、铅和锡有不错涨幅，但都脱离日内高点。

　　昨日早盘，市场相当平静，铜和铝几乎没有波动，而其他基本金属走高(锡除外)。铜库存大幅增加4675吨继续对铜价形成抑制，同时现货/3个月价差最终下滑至贴水状态。我们仍然认为铜可能重新测试交投区间的底部，并且是基本金属中最容易遭受冲击的一个。

　　更多的信号显示美国经济增长放缓，芝加哥制造业指数下降8.6至53.5，是2005年8月以来的最低位。另外10月消费者信心指数在9月向上修正之后意外下降0.5%。该信心指数显示消费者对目前商业环境的观点好坏不一，而且不太看好就业市场。大西洋的人民要乐观一些，十二个欧元区国家的经理和消费者景气指数升至110.3，是2001年2月以来的最高位。

　　最后，通胀方面，美国第三季度就业成本指数上升1.0%，高于第二季度的0.9%，并且稍稍高于预期的增长0.9%。不过该数据显示出小量的通胀压力，与生产力比率上涨近2%。昨日的9月营建指数预计增长0.1%，更重要的10月ISM制造业指数预计为53。

　　铜：支撑位$7340 阻力位$7770

　　铝：支撑位$2700 阻力位$2850

　　锌：支撑位$4000 阻力位无

　　铅：支撑位$1430 阻力位无

　　镍：支撑位$30000 阻力位$32150

　　锡：支撑位$10000 阻力位$11000