银建期货：现货销售压力迫使棉价季节性反弹推迟

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨晚美棉继续下挫，12月合约下跌50点收于48.78美分。NYBOT31日的投机持仓报告显示，投机性的净空头率在减少，而空头套保的空单在增加，说明实盘的抛售压力依然较大。因此，周四公布的美棉周度出口报告会对期价走势形成重大的影响。

　　昨日郑棉各月合约均维持在低位震荡，主力合约0701以13320小幅高开，盘中向上小幅震荡，高收于13365，成交较为清淡，日成交仅为2454手，日减仓478手。但远月合约703、704和705合约继续增仓，尤其是705合约，昨日成交了1002手，增仓606手。这说明前期多头在向远月转移仓位。

　　现货方面，中国棉花价格指数继续小幅下跌，328级指数下跌3点，收于12622，电子撮合交易的11月合同昨日暴跌110点，价格已经跌破13000，远月合同的价格没有太大的变动。

　　现在国内棉花市场的情况是现货市场的销售压力依然较大，并不像市场预期的那样会在11月份迅速回暖。也就是说，今年棉花销售旺季的开始，棉价会先在低位震荡消耗前期现货的压力，而后才会寻机反弹。前期多头认为销售旺季一开始棉价就会反弹，这显然是忽视了现货市场的销售压力，显得过于着急。昨日郑棉盘面上由一个明显的变化，就是有大量资金移向705合约，说明市场已经认同今年棉价反弹的时机会推迟。

　　由于前期建议投资者在701合约上持有多单，现在出现了小幅的浮亏，但期价再破底部的可能性不大，鉴于棉价中期依然看涨，建议多单继续持有，将止损位设在13200。

　　 银建期货 杨 楠