北方期货：上海铜铝止跌回升 行情尚不稳定

　　文华财经（编辑 林晓丽）--由于LME铜铝价格在周二交易日收低，国内铜铝价格当日低开，但在经历短暂调整后，铜铝价格全日震荡收高。近期国内铝价波动激烈，主要是受到出口税收调整的影响，在经历两个交易日快速调整之后，国内铝价已基本消化完税收政策调整对国内铝价的影响。LME铜价近期表现十分疲软，这与库存增加以及现货升水走低，甚至现货开始出现贴水有着密切联系，这说明国际市场铜消费已经偏弱。不过铝市场却有不一样的情况，国际市场现货铝升水走高，说明原铝供应相对紧张，这对铝价将有很好的支持。今天美国将公布10月份采购经理人指数，在美国GDP数据持续走软的情况下，美国的制造业情况如何值得投资者关注。若美国制造业指数开始低于50，那么经济放缓对金属价格将会产生实质性的负面影响。LME市场操作建议，持有期铝多头头寸，退出控制于2750美元。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　SH ￥ 70150 69880 69580 69280

　　LME$ 7447.5 7449 7444.5 7417

　　比值 9.419 9.381 9.346 9.341

　　前值 9.438 9.372 9.313 9.324

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜低开震荡收高，比值保持坚挺

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-11-1

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 70150 69880 69580 69280

　　1月价差 270 300 300 　

　　2月价差 570 600 　 　

　　3月价差 870 　 　 　

　　2006-10-31

　　月份 11月 12月 1月 2月

　　价格 69990 69480 69000 68880

　　1月价差 510 480 120 　

　　2月价差 990 600 　 　

　　3月价差 1110 　 　 　

　　国内操作建议，观望等待合适操作机会

　　杨文虎