保持较高的现货价格成为近期郑糖主要支撑因素

　　一、每周信息摘要：

　　1、国内信息：

　　广西政府确定新榨季甘蔗收购价格：广西06/07榨季甘蔗收购价已基本确定于260元/吨的糖料收购保底价，糖蔗二次结算的联动系数为6%，各地可视具体情况良种加价5-15元/吨。

　　云南铁路部门发布云南食糖外运量：中国食糖网10月25日消息：从云南省铁路部门获悉，2006年9月云南省食糖铁路外运量5.52万吨，较2006年8月份的10万吨增减少了4.48万吨，减幅44.8%，较去年同期增加了0.23万吨。

　　广西铁路部门发布广西食糖外运量：中国食糖网10月25日消息：从有关部门获悉，2006年9月广西食糖铁路外运量约为15.12万吨，较2006年8月份的19.92万吨减少了4.8万吨，减幅24%。

　　2、国际信息：

　　巴西：港口待装船数量达到106艘：巴西Williams船务公司周三公布的数据显示，本周巴西港口待装糖船的数量从上周91艘上增至106艘，计划下个月外运的食糖数量从上周的194万吨上升到265万吨。其中桑特斯港的外运量最大，由上周的115万吨增至158万吨；南部港口Paranagua港的的外运量从40.13万吨增至57.31万吨；其余食糖则通过Vitoria， Imbituba Maceio, Recife, Natal, Suape，Itajai等港口运往国际市场。

　　俄罗斯：有关专家表示俄罗斯1-9月原糖进口数量较去年同期有所下降：俄罗斯农业研究机构IKAR的一位专家称，今年8月至9月俄罗斯原糖进口量较去年相比大幅下降。1-9月份原糖进口量从去年同期的260万吨下降到215.8万吨。另一方面，俄罗斯本国甜菜糖榨季正顺利推进。截至10月11日，俄罗斯糖厂已收到1397.5万吨，加工909.4万吨，累计生产白糖111.9万吨，较去年同期的105.97万吨增长5.6%。

　　白俄罗斯：白俄罗斯已收割50%的甜菜，甜菜平均含糖有所下降：道琼斯消息，白俄罗斯农业部的数据显示，截至10月18时白俄罗斯已收割了5.24万公顷甜菜，占计划收割总面积的50%，甜菜产量为190.7万吨，平均单产达36.6吨/公顷。甜菜的平均含糖分从去年同期的17.2%降到15.1%。

　　印度：食糖产量有望高于先前预计： Crisil Market Wire报道，印度政府一高级官员在上周五表示，印度2006/07榨季的食糖产量将比先前预计的更高，有望达到2390万吨，较上榨季增长24%。在一份报告中称，印度2006/07榨季的甘蔗产量达到3.6亿吨，高于一个月前预计的2.834亿吨，不过虽然甘蔗产量大幅增长，但新榨季里印度的出口量很可能不会超过100万吨，因为政府担心过多的出口可能会导致国内糖价的上涨。

　　沙特：沙特与德国食糖企业共同建造精炼糖厂：道琼斯报道，沙特Midroc Al-Amoudi集团与德国的BMA公司签定一份合同授予德国BMA公司在也门亚丁保税区建造一座大型精炼糖厂，预计2008年下半年投产，初期产能为100万吨/年，二期扩建后产能将达到150万吨/年。精炼糖厂所产的白糖主要销往国内市场，部分将销往周边和国际市场。

　　土耳其：甜菜含糖量略低于去年同期水平：路透社消息，土尔其糖协9月30日的甜菜糖份测试的数据显示，甜菜的含糖量为15.6%，略高于9月15日的15.5%，不过低于去年同期的15.8%。甜菜根重为62.43吨/公顷，去年同期为60.58吨/公顷。

　　巴基斯坦：06/07榨季巴基斯坦食糖产量将有所提高：巴基斯坦糖业生产协会在其年度的评论回顾中认为，由于种植面积扩大14%以及良好天气的帮助，2006/07榨季巴基斯坦的食糖产量将达到350万吨，而上榨季仅为258万吨。巴基斯坦糖糖业生产协会估计目前国内的期初库存有120万吨，加上新榨季的350万吨，那么在2006/07榨季里国内的供应量将达到470万吨，而国内的消费约为400万吨。

　　欧盟：欧盟每年将进口100-200万吨食糖甚至更高：道琼斯报道，在本周圣保罗的研讨会上，欧盟甜菜种植协会主席表示，糖业改革后欧盟每年将进口100-200万吨食糖，而且这个数字还可能会更高，达到200-400万吨。至2009年底，将有50个欠发达国家能够向欧盟出口食糖，不过国际糖业组织执行主管称这50个国家中可能只有9-10个国家有产糖能力。

　　二、市场评论

　　1、国际原糖：

　　纽约11号国际原糖，在上周内(10月23日—10月27日)主力3月合约在低位进行小幅整理，以带上下影线的小阳线报收，国际原糖三月合约这上周波动区间维持在12.08—11.44之间，国际原糖在近期继续保持在11.00美分上方进行整理，到达12美分上方就出现较为快速的回落，表现出了国际原糖上方的巨大压力。从长期形态上来看国际原糖三月合约仍然保持在前期的下降趋势之中，短期内有企稳反弹的趋势，目前，国际原糖的下跌趋势依然保持完好，短线有所反弹的迹象，但还没有对长期的下降趋势有所改变，笔者依然保持国际原糖近期整理，长期继续处于下跌态势之中的观点。

　　2、郑州白糖：

　　郑州期糖主力705合约上一周里波动区间处于3917-3766之间。随着国际原糖在上周的小幅整理的情况下，国内郑糖出现冲高回落的现象。近期，世界各国都陆续开始榨糖，使得国际原糖的价格受到较大的压力，06/07榨季出现的全世界各国的增产，将会使得新榨季的糖价格被抑制在一个较低的价格水平之下。但目前郑糖受到现货市场价格稳定在高位的影响，处于较为强势的态势之中。笔者认为郑州白糖近期处于高位整理之中，目前价格已经较为合理，虽然目前陆续有06/07榨季的新甜菜糖上市，但甜菜糖的数量和高价格，依然不能成为抑制郑糖价格进一步下跌的主要力量。新榨季的蔗糖将在11月份开榨，新蔗糖上市以前郑糖可能将继续保持在目前的价格区间波动。

　　三、操作建议：

　　笔者认为本周郑州白糖有可能保持在目前的价格区间进行整理的思路。郑州白糖从近期基本面来看，继续保持着较高的现货价格，成为近期郑糖的主要支撑因素，短期内，现货价格的继续稳定，将会使得郑糖维持在目前的价格区间行进整理。投资者近期可以考虑在3920-3750之间进行高抛低吸的短线操作，中长线头寸需要等待行情进一步明确之后再行建立，本周价格如果有效站稳3840元，表现出郑糖盘面偏强，以做多为主，反之，则表明盘面偏弱，以做空为主。

　　大华期货 刘福川