三隆期货：玉米价格横盘整理 以待厚积薄发

　　在多空互不放弃的坚持下，玉米市场维持了两周的横盘整理。从整体来看，玉米价格表现依然坚挺。周五玉米市场总持仓达93161手，创出单日总持仓的上市新高，由此足以表明多空各自立场的坚定。

　　与国内市场的波澜不惊相比，美国玉米市场的表现倒让人心旷神怡。自9月来，由于受到全球玉米库存前景吃紧影响，CBOT玉米价格一路呈现阶梯式上升，步伐稳健。有数据显示，美国玉米库存用量比创下1970年来的新低，而世界玉米库存用量比创下1973年以来的最低。所以需要明年农户播种更多的玉米，来增加玉米供应，而要刺激农户播种面积扩大的积极性，就要提高玉米与大豆的比价。

　　一周来，美国玉米市场连连创出新高，国内玉米市场却并未受此提携，而是与其分道扬镳，维持高位整理。综合来看，造成市场脱离美盘影响，只身止步不前的原因有：一是，

国家发改委采取限制玉米出口速度的措施；二是，套保投资者敏锐的投资视角，使玉米期货盘难以抛开现货市场，单枪披马上阵，令多头主力有些力不从心；三是，由于十月正直养殖业集中出栏期，造成猪肉价格呈现周期性下跌；四是、技术上受到重重阻力的压制，而当前基本面市场又平淡无奇，很难找到上涨的突破口。

　　据统计，上周单周我国玉米出口达200万吨，另有消息，中国粮食公司已经达成了超过300万吨今年后期到明年初期交货的玉米合同协议。有交易商10月26日称，由于对过去两个月玉米出口激增的担忧，国家发改委已经采取限制中国玉米出口的措施限制出口增速。由此看出：一方面，担忧前期出口过大，造成明年玉米供应更加紧张；再个，国家发改委还担忧竞争过热会影响中国玉米价格。分析认为，国家限制出口，只是限制其过度增长的速度，以优先保障国内乙醇及养殖业的需求，考虑到国内丰产压力，国家发改委并不会完全关闭出口的大门。

　　与此同时，乌克兰粮食贸易协会，也因全球玉米吃紧，且国内玉米减产，对本国玉米出口加以配额限制。

　　养殖市场：猪价继上月底高峰后，价格出现下滑趋势。造成这一波动的主要原因，是十月正是养殖集中出栏期，由此出现周期性的价格下跌属于正常波动。据畜牧业有关人士称，

　　虽然价格较节前高峰有所下滑，但仔猪、活猪价格比去年同期仍分别高出4.3%、22.2%。按当前价格，养猪业仍存在一头肥猪100元以上的利润空间。

　　转注现货市场最新状况：国内玉米市场继续保持平稳略弱的行情。东北地区玉米市场相对平稳，当地农户继续加快玉米上市，但大部分农户仍有惜售心理，只有深加工的收购价格才有一定的诱惑力度。但大部分农户由于看好后市，仍采取观望。目前，深加工集中的地区玉米价格相对偏高，且价格竞争相对激烈，争夺粮源的问题在今后一阶段会体现的更为明显。关内深加工企业和饲料企业暂时对争夺粮源的问题体现得不太明显，采购商随买随用为主，近期主要体现在贸易商开始大量收购并发运至南方。

　　南方港口的玉米价格平稳略弱，广东港口集中成交价格1430元/吨，其中主要是优质玉米，

福建地区玉米价格与广东地区相差无几，港口玉米成交价格1430-1450元/吨，停靠的船只主要是小船为主。北方港口受外贸玉米量的预期影响，港口玉米贸易相对活跃。

　　技术上，国内市场近日交易，主要集中于1460——1487之间。图形上看，正是前期下跌后反弹的0.382——0.5的区间。短期里，价格形成了一上升三角形，上方突破压力即为前期反弹高点1493。而持仓的具高不下，也坚定了后市价格上涨信心。交易上，持多头思路不变，长线多单稳定持有，短线交易者可暂时继续观望，待突破后进场取利。

　　综合来看，国内玉米市场近期表现，主要受自身因素影响，出现短暂的休整。从全球市场来看，世界库存告急，而今年部分玉米产出国却又因出现不同程度减产。各国纷纷采取配额等限制出口的政策，以保障本国玉米安全问题，这更增加了玉米供应的紧迫感。在全球供应紧缺的大环境下，即使国内丰产，依然不会大幅增加市场压力。况且，据统计，国内玉米产量仅稍高与去年，且从国家发改委的出口限制政策也可以看出，政府对后期玉米供应并不是感到特别乐观。因此，短期内市场仅是在积聚力量，等待契机，一旦市场抓到有利时机，定会厚积而薄发。

　　蒋洪艳