银建期货：糖价维持高位振荡 观望或短线交易

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲继续观察重要支撑、阻力，等待局势明朗

　　上周五，NYBOT11号原糖主力3月合约窄幅整理，收盘于11.79美分，较前日收盘下跌3点。

　　在原油、CRB指数小幅上涨以及现货贸易买盘的支撑下，美糖持续企稳于11.40美分之上，但在有力利多因素出现之前，12美分一线的阻力仍会保持强劲，期价短期内仍没有明显的方向，等待和观望使我们最好的选择。从基本面来看，11月份巴西是否把汽油中的含量从20%上调至25%成为推动美糖上涨的最大潜在因素之一，我们可以重点关注；另外，随着时间的渐渐推移，亚洲地区新糖上市的步伐也日趋推进，形势将对多头不利。就中期走势来看，美糖期价的中期下跌格局仍未改变，在全球食糖供给大于需求的大背景下，糖价的短期上涨只能界定为振荡反弹，反弹结束后重归跌势仍是笔者的主要预期。

　　▲产区现货报价持稳，小量成交

　　10月29日，产区广西南宁仓库价4430元至4450元，与昨日持平，仅限当地消费；柳州仓库价4440元至4480元，下调10元左右，小量成交；贵港仓库价4420元，与昨日持平，小量成交；昆明仓库价4500元至4520元，上调20元，暂无成交；甸尾仓库价4420元至4450元，与昨日持平，尚无成交；湛江当地糖源较少，今日暂无报价；乌鲁木齐仓库价3950元，与昨日持平，成交不错。

　　▲短期继续保持区间振荡，仍有反弹可能

　　短期来看，郑糖SR705合约陷入3750～3850区间振荡的走势，在此阻力被有效上破之前，期价难以发动趋势性走势；另一方面，重申上周的观点：期价总体的反弹格局并未受到本质的破坏，在新糖上市压力未显、需求预期良好、现货报价未曾松动的背景下，期价仍有重拾反弹走势的可能。如果糖厂在春节前施以抬价出货的策略，面对于节前的采购高峰，现货价格仍会存在一定支撑，糖价仍有一定的反弹空间；反之，如果糖厂采取顺价销售的策略，结合贸易商手中的陈糖库存，现货价格将难以保持坚挺，后期随着节前消费高峰的消逝，食糖价格将在增产压力和消费趋弱的双重打压下再下一成。

　　▲观望或短线交易，观察整理区间突破状况

　　操作上，在美糖走势未能明了、国内短期仍持振荡的背景下，建议稳健的投资者暂以观望为主，以等待局势的进步明朗；对于激进的投资者，暂以短线交易为主，如果SR705的整理区间被有效突破，则可尝试性顺势跟进。

　　银建期货研发中心：闫淦智