华物期货：郑棉市场缩量整理 建议以观望为主

　　文华财经（编辑 何丽丽）--今日郑棉市场受隔夜盘NYBOT棉受阻回落的影响低开,呈缩量整理态势。其主力合约CF701合约以13440开盘后，期价在开盘价附近窄幅整理，最高上摸13480，最低回辙13405,终盘以13460报收，较上一交易日下跌25点，成交量萎缩至5022手，持仓量15112手，较上一交易日减少300手。

　　从基本面上看，近日国内棉花现货价格开始小幅波动。从目前现货市场情况来看，虽然国内棉花现货成交不甚活跃，但向上突破困难重重，向下又有强烈的支撑。短期来看，除非政策面出台重大措施，皮棉价格不会出现大的波动。国内各主产棉区籽棉收购价格延续下跌行情，只有河北、山西、湖南价格保持平稳。各地交售情况仍不理想，加工企业和棉农还处于僵持之中，不少地方的棉花采摘已经基本结束。

　　从外盘来看， 昨晚纽约期棉在获利平仓盘及相关期权交易的打压下，期价冲高回落，其12月合约重新回到了50美分下方。目前现货销售方面依然很差，中国始终没有进场采购，进口棉在中国市场再次遭到冷遇。加之技术面又重生压力，纽期棉市场仍会维持弱势整理格局。

　　 现货市场，10月24日国内棉花价格指数Cncotton A为13266吨，较上一交易日上涨1点；CncottonB 为12795吨，较上一交易日下跌5点。10月25国内棉花价格行情CNCE MA612为13107，较上一交易日下跌59点。国际棉花指数（SM）为60.67分/磅, 较上一交易下跌22点，国际棉花指数（M）为56.16美分/磅, 较上一交易日下跌18点。

　　今日撮合市场呈低开高走态势，成交量略有萎缩，从上周五至今已连续四个交易日，总成交量总是忽放大或忽萎缩，波动幅度较大；订货量持续增加；MA各月合同均价小幅下跌。近期合同MA0611收于13030元，主力合同MA0702收于13373元。

　　从盘面上看，今日郑棉市场交投较为低迷。从持仓上看，整个市场呈近减远增格局。从K线图上看，其主力合约CF701终盘时收了根小阳，其受20日均线支撑较为明显，均线系统仍有继续修复的需求。其MACD指标继续走好，KDJ指标渐呈企稳状。预计后市震荡整理的可能性较大。

　　在操作上，建议以观望为主，激进者可短线高抛低吸。（安徽华物期货 吴丽红）