银河期货：连粕振荡整理　可能向上突破

　　文华财经（编辑整理 那娜）--周三上午大连豆粕维持振荡整理走势，豆粕705合约短线仍处于振荡整理走势之中，建议保持观望。

　　美盘方面，上涨的主要因素还是来源于周边玉米、小麦等农产品价格上涨的带动，但创记录的世界库存决定了大豆上涨的高度是有限的，美豆的基本面还不支持长期牛市的上涨。虽然巴西农民在大豆种植上连续两年遭受损失，但预计今年大豆产量下降幅度并不很大，巴西私人分析机构Celeres预测巴西06/07年度大豆产量将下降至5，370万吨，而去年为5530万吨，这对处于历史高位的世界库存（06/07年度5506万吨）来说影响相当有限，未来大豆的上涨只能寄希望于天气因素或需求的增长。

　　大豆进口成本方面，海运费变化不大，进口成本的上涨主要来自美豆价格的上涨，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年3月船期的巴西大豆的进口成本在2892元/吨上下，豆一705的价格与之相比偏低。

　　技术分析，豆粕701合约自8月14日以来的走势有构造圆弧底的迹象，大连大豆、豆粕滞涨于美豆的走势有可能会成为一轮短期涨势的基础，这使得连豆与美豆的节奏会有所不同，短线豆粕705合约处于自10月18日以来的短期调整走势中，从60分钟k线看有形成持续型头肩底形态的迹象，后市向上突破的可能较大，建议暂时保持观望。

　　 王晓光