景川铜话：乌云成阴遮瑶池 风过柳杞显嫩枝

　　在等待FED市场周三市场公开会议对于利率的决策前,国际铜铝市场走软.而连锁销售的回落也打击了铜铝价格.美国国际购物中心协会(ICSC)和瑞银集团(UBS)周二联合发布的报告显示,10月21日止当周美国连锁店销售较前周下滑,上周为上升.尽管汽油价格下滑至去年12月以来的最低位,连锁店销售仍较前周下滑. 数据公布以及原油市场的疲弱都影响了铜铝在昨晚的运行,但在低位承接的推动下,市场在午后脱离的低点.

　　笔者对于国际铜铝市场差别运行的观点继续坚持,铜价的区间运行将持续,而相对而言,铝价的偏强运行也将得到延续.在昨晚的交易,铜价再度运行到区间的低位,缺乏市场的参与程度令铜价的运行受到夸大.同时,铝价在回落过程中的承接力量明显强于铜价.这种状况将继续.

　　市场相关消息:

　　Ormet集团公司表示，该公司将在2006年年底前关闭位于路易斯安那州的Burnside氧化铝精炼厂，因为氧化铝价格快速大幅下滑。 该公司20日晚间公布的一份声明中称，该氧化铝设备可以抵挡得住30%至40%的价格下滑，但是上周(截止至20日)氧化铝价格自4月时的超过600美元/吨水平大幅下跌至250美元/吨，这迫使该冶炼厂关闭。 Ormet表示，该公司已经向其员工发出60天的关闭通知，员工将开始着手进行冶炼厂的关闭。但是如果氧化铝价格再次上涨，他们将很快再次重启冶炼厂。

　　智利国有铜业公司(Codelco)下属的最大矿区Codelco Norte铜矿区一工会领导人表示，该矿区工人正在考虑公司方面提出的提前进行合同谈判的提议。铜工人联合工会主席Raimundo Espinoza说："现在我们正在进行分析。对提议进行分析很有必要，我们需要看一下该提议的有关的内容。"Codelco是世界上最大铜生产商，目前该公司正避免该矿区发生罢工。该矿区每年的阴极铜产量达到964,930吨，同时每年的钼产量也达到26,826吨。

　　在金属市场的此次回升当中,其运行的方式明显发生了变化,铅锌锡镍的相对强势与铜铝的故步自封形成鲜明的对比.铜价的领袖作用遇到了挑战,长期以来作为风向标的铜价是跟随其他品种运行还是拖动其他金属的后腿,将是市场人士较为关心的问题,也是市场的分歧所在.但无论如何,年初的价格透支已经让铜价背上了沉重的负担.相对而言,近期铝市场也在渐渐脱离铜价的束缚,市场在12月以及1月的持仓上将出现结构性失衡是目前市场的重点所在. Ormet集团公司关闭位于路易斯安那州的Burnside氧化铝精炼厂的消息应该会对近期氧化铝的下滑起到一定的支持作用.而金属市场的这种分歧看来还将继续下去.我们从昨晚铜价在回落过程中,铅锌镍价的继续上涨以及锡价的高位消化来看,这种状况没有发生改变.目前,铜价未能实现利用此次其他商品的上涨的机会实现对区间上部的完全测试,区间运行不变.一度打开的趋势系统再度收敛,限制了铜价的发展.而铜价又一次回落到60日均线下方,受到了季度交易重心的压制.使得价格继续运行在区间当中.铝市场则明显出于上升行情当中,市场持仓结构的失衡令铝价的回落空间受到限制.但技术上的上升趋势保持完好,连续的上升令市场出现了一些获利回吐的压力,加之合约失衡出现在12月以及1月,本月的紧张程度不高,市场做一些调整消化实属正常.而铜弱铝强的运行格局将会得到持续.

　　景川