首创期货：谈判前景趋向乐观 铜市继续震荡走软

　　文华财经（编辑 何丽丽）--今日LME亚洲电子盘走势继续走跌，市场成交较为清冷。本周来看，罢工方面Codelco下属Norte矿区劳资双方已经提前开始了友好接触，谈判前景趋向乐观，令铜价有所承压。

　　宏观方面，今明两天的美联储公开市场会议，将再次牵动人心。此前FED已经表示美国经济因房地产以及工业增长走势趋缓的影响出现了减速的征兆，但放缓的程度还需要积累更多的经济数据、审时度势。从近期公布的九月份数据看，数值表现好坏不一；但单就通胀指标看，由于能源价格下跌，美国九月整体消费物价指数下跌了0.5%，是去年十一月以来最大的跌幅，但核心CPI仍上升0.2%，通胀压力仍然较大。因此尽管经济出现了放缓的迹象，但物价风险依然存在，FED升息的可能性微乎其微，保持现今5.25%的可能性较大。另外，周内公布的美国第三季度GDP、耐用品订单以及房屋销售等数据对于铜市场也至关重要。

　　 而尽管经济数据的波动会对期铜走势带来影响，但笔者认为，由于投资者出于经济增长前景上的忧虑，往昔火热的铜市，资金流出量较大，市场氛围中期以来趋于平淡，因此除非经济数据出现阶段性的转变，否则很难令市场短期冲出区间震荡的走势，仍难给出方向。笔者认为，目前主要的压抑因素，来自于旺季迟缓下降的库存状态以及低迷难改的现货升水。库存方面，在上周大幅减少5000吨的基础上，几日以来库存水平并未维持下降趋势，反而缓慢走升，至今日一举增库7750吨；这与现货升水徘徊在20美元一线的水平相互印证，再次证明了欧洲现货供应并不十分紧张的状况。因此国内消费的再度介入，继续成为关注焦点。

　　国内今日继续追随伦铜走势，开盘即呈现小幅下行震荡局面，但下午盘可能受到了沪铝气氛的拖累，下行空间有所加大。同样，国内现货市场状态也并不支持价格短期的走高。

　　综上，笔者继续维持弱势偏空的观点，但仍以区间交投为主。