华煜期货：燃料油继续弱势 建议继续保持观望

　　文华财经（编辑 何丽丽）--市场描述：

　　

　　今日沪油主力1月和约低开低走，早盘开与2966点，开盘不久迅速下跌至点2948点，上午小幅反弹至2966点收盘，下午价格持续下跌，尾盘结算价收于2954点，今日最低点为2933点，全天共成交93260手，持仓为53242手。

　　市场分析

　　基本面消息

　　　　德意志银行最近将美国经济第三、第四季度增幅预测分别调低至1.5%和1.9%，并预计美国2006年和2007年的国内生产总值全年增长分别为2.8%和2.5%，均明显低于市场平均预测。显然，美国经济增长减缓将降低交易者对世界原油需求的预期，这为油价的下跌创造了外部环境。

　　　　从原油供求情况来看，供求由偏紧逐步过渡为供求平衡。全球炼制能力紧张状况有所缓解，今年首次出现自2000年以来炼能增长量超过石油需求增长量。五年来亚洲首批新炼油厂投产，使得地区供应过剩忧虑浮现。分别位于阿曼、印度和中国的三座新炼油厂将于秋季结束前向亚洲市场供应油品。这三家新炼厂日加工量将达42万桶，令全球产能增加约0.5%，大致相当于预期中国石油需求的增幅。

　　　　据最新美国

能源资料协会（EIA）石油统计数据显示，截至10月13日当周，商业原油库存达3.356亿桶，与去年同期相比已高出7.6％，超出近5年同期平均水平的14.7％，库存因素在年内还将对油价起到压制作用。

　　　　全球石油消费仍然呈刚性增加。尽管全球经济增长速度会在一定程度上减缓，但美国、中国、日本等主要石油消费国的消费量绝数依旧很大，印度近年来石油需求增长也很快，预计2006年－2007年将以每年至少3.6%的速度增长。总体来看，未来数年，全球原油需求仍将持续走旺，发展中大国原油消费的持续增长，将成为拉动全球原油消费增加的主力军，并逐渐改变以发达国家为主的原油消费格局。

　　投资者目前怀疑OPEC能否认真地执行减产计划。虽然在24日沙特方面表示他们已经通知各户，将自11月1日起每日减产38万桶。然而，在历史上沙特曾经多次有过类似举动，但最后都不了了之，因此对于本次沙特的行为，市场普遍表示怀疑。而对于12月份继续削减50万桶日产量的提议，沙特与其他一些OPEC成员国却有着明显的分歧。沙特看起来似乎非常支持继续减产的计划，但是OPEC主席道克拉却反对在12月份进行减产，所以进一步减产能否实行还是个未知数。实际上，减产对OPEC各成员国来说是个很大的损失，因为以目前减产120万桶的计划来计算，OPEC各成员国的日损失，用期货价格估计为7100万美元左右，这相当于期货价格跌至56美元附近所带来的损失。然而，实际在现货市场上，OPEC各国原油出口因受欧美各大公司的影响，减产所带来的损失要大于7100万元的估计值，因此在

原油期货跌至55美元或者现货跌至50美元之前，减产120万桶不会得到OPEC整体的积极支持。

　　　　还有就是，市场普遍担心目前的高库存将在未来抵消OPEC减产的作用。目前的美国库存（出去SPR）较去年增加7%，即高出2350万桶左右。即使OPEC能够有效减产120万桶，要想消化这多出来的2350万桶原油也的需要20天左右。首次影响，OPEC减产恐怕很难达到预期的目的。此外，投资基金净头寸在上周开始多翻空，这为原油进一步下跌打开了通道。

　　　　燃料油方面，国内燃料油现货市场上看跌气氛比较浓烈，因预计燃油还将下跌，交易受到买方的抵制，交易量较少。受国际原油下挫的影响，新加坡燃料油180CST纸货价格较昨日下跌了7美元，跌至280.05美元/吨。在现货市场上，因为近几个月以来运费持续走低，因此新加坡市场上燃料油进口成本降低，这迫使未来几周内燃料油现货还将在低位徘徊。

　　指标分析

　　

　　目前沪油K线脱离各均线指标下方，布林轨道处在3000点附近，各指标参数继续走弱。

　　

　　市场预测：

　　目前市场情况并不明朗，建议投资者继续保持观望。

　　

　　编写：刘晓鹏