猫总日记：谷物和油籽价格能否持续走强

　　近期农产品价格的涨势，确实有些出人意料。这次农产品价格的涨势，首先是由于澳大利亚小麦减产的消息引发的，由于国内小麦交易始终不活跃，这样导致大家对于小麦的研究十分薄弱，而对于国际小麦的基本面的情况，更加陌生，甚至我们都不知道澳大利亚到底一年产多少小麦，这次由于干旱造成的减产到底有多大的影响。

　　澳大利亚小麦的减产，导致了美国小麦价格的上涨，由于美国小麦中很大一部分用于饲料，那么国际小麦价格的上涨，必然会导致饲料业寻找其它替代品，那么首当其冲的是玉米，于是小麦的上涨直接刺激了玉米的上涨，玉米价格的上涨然后引发大豆豆粕价格的上涨。这样农产品价格上涨似乎是顺理成章的了，猫总认为，这个推论从理论上来说是合理的，但是我们首先要弄清澳大利亚小麦到底减产了多少。

　　猫总仔细研究发现，澳大利亚小麦一般年产量是2500万吨，而现在据说要减产至1000万吨，更可怕的消息说只有500万吨的产量了。猫总认为，似乎这个数据导致农产品价格上涨的依据有点问题，即便澳大利亚小麦今年减产2000万吨，那么对于全球来说，也不是一个太大的数字，中国小麦产量大概在1亿吨左右，中国今年小麦再次丰收，国家粮油信息中心此前还表示，中国小麦库存连年下降的情况，今年出现了逆转，所以今年夏天国家为了保护麦农的利益，防止小麦价格大幅下滑，一直在收购小麦。

　　关于美国小麦的数据，还需要仔细研究一下，今年美国小麦的产量似乎不佳，播种面积有限并且气候也不太理想，所以在这种情况下，国际小麦价格出现了飙升行情也是可以理解的。但是CBOT小麦涨至540美分，这也是一个近10年来极端的高价了，过去10年CBOT小麦主要在300-400美分区域活动。

　　值得注意的是，CBOT小麦涨至540美分左右后，就开始了回落，现在大约在500美分左右，未来一段时间，国际小麦价格继续大幅上涨的可能性不是太大，估计在这么高的价格，小麦的需求将相对放缓，特别是饲用小麦数量将出现大幅下降。而作为替代品的玉米价格，最近也出现了飙升，CBOT玉米价格上涨了约100美分，达到了320美分左右。

　　于此同时，CBOT大豆也出现了一些上涨，但是幅度有限，现在11月大豆价格约在600-610美分左右，大约上涨了60多美分，应该说大豆价格相对于小麦玉米价格的上涨还是有限的。小麦和玉米价格均刷新了近几年的高点，而大豆价格离 2004年的1064美分高点还有很大距离，甚至离去年的高点750美分也有一定的距离。

　　现在有人问猫总，大豆的大C浪结束了吗？猫总只能回答说，应该说从技术上来看，只要CBOT大豆价格没有超过750美分，那么大C浪就不能说结束了。那么现在的问题是，今年冬天大豆价格是否会超越750美分，那么估计这种可能性现在看似乎不大。猫总认为，考虑到现在正值秋收即将结束的阶段，北半球的谷物丰收且供应量巨大，南半球的小麦也进入成熟收割阶段，所以估计整个冬季，谷物和油籽价格将出现震荡格局。或许大豆的大C浪还有二次见底的可能性。

　　秋冬季节，需求是有限的，不会出现太大的增长，而禽流感等问题也会再次出现。一般情况下，在产量基本定型后，美国人将转向炒需求，其主题当然是盯着中国的需求，如果中国的需求较大，那么他们将推高价格，逼迫中国人在高价购买。但是这里也有一个问题，如果价格较高，美国农民也不会将卖出他们的粮食，所以这段时间，一般来说属于供需两旺的时间，如果价格低，那么中国人一定会采用适时趁秋季低价大量购买，如果价格高，那么美国农民也很乐意卖，在盘面上往往表现出区间震荡的格局。

　　值得注意的是，最近国际

　　隋东明