华煜期货：铜价持续振荡 保持多头思维

　　文华财经（编辑 李志伟）--

　　市场描述：

　　沪市金属今早延续昨日行情持续振荡。沪铜指数低开71400点，开盘后迅速上行到今日最高点71770点，尾盘收于2919点（结算价），全天处在上下振荡行情中，全天共成交88634手，较昨日增加75576手，今日持仓为57986手。

　　市场分析

　　基本面消息

　　有最新数据显示，美国9月核心物价指数以及新屋开工率上升对市场产生了利多的效应，同时限制了金属板块的整体回落。美国9月核心消费物价指数月率上升0.2%，年率上升2.9%，其中年率升幅还是1996年2月来最大。美国9月新屋开工上升5.9%，为177.2万户，而预期为164.0万户。数据公布后，美圆明显出现了上升，但显然没有对商品构成压力。

　　国际铜业研究小组（ICSG）今日公布了十月铜报告，包括了2006年七月世界铜供给和需求的初次数据。研究小组指出全球精炼铜市场七月过剩26000吨，季节调整后过剩2000吨。对于前七个月，研究小组估计市场供给过剩10000吨，季节调整后供给过剩157000吨。

　　数据显示的最令人惊奇的是铜矿产量几乎没有增长。铜矿总产量仅上涨了1.1%，前七个月同比增长不到10万吨。铜矿供给增长减缓在铜价如此高的情况下发生是不可思议的。说明生产商在扩建产能及在已有产能基础上达成产量目标确实面临的问题，包括设备短缺，品味下降，罢工等。同时，精炼铜产量增长强劲，ICSG数据显示前七个月同比增长6%，产量增加了60万吨。精炼铜产量增长与铜矿产量增长的对比可以显现出铜精矿市场从去年的供给过剩转向今年的供给短缺的变动。

　　今年在中国及其他地方，开始出现废铜使用增长的现象。ICSG铜需求数据显示同比增长相对减缓，世界使用量前七个月同比仅增长了2.9%。亮点是欧洲的铜使用量，在前七个月同比增长了12%。美国铜消费非常令人失望，在工业增长相对强劲的情况下，铜消费同比仅增长1.4%。ICSG称中国前八个月精炼铜需求下降了7.8%，不过ICSG并没有计算中国非报告库存的变化，而这个因素对中国来讲非常重要。据部分海外投行的预测数据，国储今年减库大约20万吨，如果算上这部分的话，中国铜消费实际上有所增长。

　　另有消息称，LME铜库存昨日稍稍下降了50吨，各地区库存变化幅度都不大。铜价处于区间波动，对铜现货升水影响不大，在大规模换月交易结束后现货升水有所下降，最新报价为18/28美元，近期合约升水普遍处于一个低水准。上海市场上铜现货出现少量的升水，在铜价处于高位的情况下现货能出现升水说明需求还是存在的，但如果铜价继续上涨现货升水可能消失。

　　全球第二大矿业商力拓（Rio Tinto）公司表示，第三季度精炼铜产量同比下降15%至75,600吨。铜矿产量同比下降6%至18.28万吨，因为受到位于智利Escondida铜矿罢工以及印度尼西亚Grasberg铜矿矿石品位下降的影响该公司第三季度铝产量同比减少1%至21.52万吨。

　　指标分析

　　从技术面上看，LME期铜继续维持振荡行情，LME三个月期铜在8675-8060连接的重要压力线上受阻回落，期铜昨日测试均线的支撑，21天均线是值得关注的支撑位。目前期铜仍然处于区间之中，后市期铜可能继续维持这样的状态。

　　市场预测：

　　投资者可保持短线多头思维，注意控制风险。

　　编写：刘晓鹏