大陆期货：铜精矿增长极为有限 铜价仍高位震荡

　　文华财经（编辑 王亚男）--周三国内铜铝均小幅回调，其中沪铝表现仍然强于沪铜，资金小幅增仓，期价距离前日高点不远；沪铜自节前以来的减仓行为一直没有停止，至昨日收盘总持仓量仅6.3万手，成为名符其实的影子市场。隔夜境外基本金属涨跌不一，伦铜期价稳定在7600美元上方，后市有望继续追随整个基本金属震荡上行，下一阻力位在8000美元关口，铜价近期的补涨行为也充分反映出在LME金属年会之后，市场基本达成共识，即铜市场牛市格局尚未改变，可以预计铜价在历史高位震荡将成为四季度主要特征。伦铝昨晚站上2700美元上方，一旦有效突破后市将进一步尝试2800-3000高位区域。

　　有关铜基本面的信息，国际铜业研究小组（ICSG）昨日公布了十月铜报告，包括了2006年七月世界铜供给和需求的初次数据。ICSG指出全球精炼铜市场七月过剩26000吨，季节调整后过剩 2000吨。对于前七个月，ICSG估计市场供给过剩10000吨，季节调整后供给过剩157000吨。数据显示的最令人惊奇的是铜矿产量几乎没有增长。铜矿总产量仅上涨了1.1%，前七个月同比增长不到10万吨。铜矿供给增长减缓在铜价如此高的情况下发生是不可思议的。说明生产商在扩建产能及在已有产能基础上达成产量目标确实面临的问题，包括设备短缺，品味下降，罢工等。同时，精炼铜产量增长强劲，ICSG数据显示前七个月同比增长6%，产量增加了60万吨。精炼铜产量增长与铜矿产量增长的对比可以显现出铜精矿市场从去年的供给过剩转向今年的供给短缺的变动。今年在中国及其他地方，开始出现废铜使用增长的现象。ICSG铜需求数据显示同比增长相对减缓，世界使用量前七个月同比仅增长了2.9%。亮点是欧洲的铜使用量，在前七个月同比增长了12%。美国铜消费非常令人失望，在工业增长相对强劲的情况下，铜消费同比仅增长1.4%。ICSG称中国前八个月精炼铜需求下降了7.8%，不过ICSG并没有计算中国非报告库存的变化，而这个因素对中国来讲非常重要。据部分海外投行的预测数据，国储今年减库大约20万吨，如果算上这部分的话，中国铜消费实际上有所增长。

　　大陆期货 李迅