长城伟业：期铜价格企稳 继续受周边市场影响

　　文华财经（编辑 王亚男）--国际铜市场在昨晚的交易中企稳,市场承接前一个交易日的冲高回落之势下行,但在60日均线处受到支持,抛盘受到了一定的限制.其他金属的连续上涨之后出现的获利回吐对铜价也构成了一定的影响.而最新数据显示美国9月核心物价指数以及新屋开工率上升对市场利多,限制了金属的回落.美国9月核心消费物价指数月率上升0.2%，年率上升2.9%，其中年率升幅还是1996年2月来最大。美国9月新屋开工上升5.9%，为177.2万户，而预期为164.0万户。数据公布后,美圆明显出现了上升,但显然没有对商品构成压力,金属在回落中企稳.

　　笔者对于国际铜市场受周边市场的影响而在目前的震荡区间中上行的观点继续坚持,同时,由于此次铜价自低点回升有部分原因是由于其他金属已经纷纷摆脱区间,甚至创下了新高的带动,因此在铅锌锡镍的回落回吐中,铜价也难以避免的出现一些回落,但市场仍然没有遭到大的破坏.

　　市场相关消息:

　　全球第二大矿业商力拓（Rio Tinto）公司表示，第三季度精炼铜产量同比下降15%至75,600吨。铜矿产量同比下降6%至18.28万吨，因为受到位于智利Escondida铜矿罢工以及印度尼西亚Grasberg铜矿矿石品位下降的影响 该公司第三季度铝产量同比减少1%至21.52万吨。

　　金属行业咨询公司布鲁姆伯利矿业经济（BME）近期发布研究报告称，新的机构资金进入铜市导致了价格与库存之间的关系发生了一个历史性的变化。目前的铜市已成为一个混合的市场，铜不再仅仅是一种基本金属，而且也成为一个投资工具。投资需求造成了期铜市场上存在一个虚拟性缺口，相当于25万吨，而这种虚拟性缺口对价格的影响远甚于库存上升对价格的影响。 不过，BME着重指出，铜价并不存在投机性泡沫。这可以从现货与3个月期之间的价差收窄状况看出，因为若是有投机性资金进入，会使得它们之间的价差扩大。 相反，不断进入市场的投资买盘的压力改变了铜价走势。他指出 精炼铜战略库存预计到2007年底消耗殆尽，在全球经济下一次衰退前都不会有重建库存的机会。交易所库存需要上升至极高水准才能将铜价打压至3000美元/吨的水平，但是即使库存上升，铜价也比以前的水平高很多。

　　在经过了长达5个月的整理后,市场仍然较为关心的还是有关在消费继续保持稳定的情况下,供应是否出现减少,在一定的时期是否再度出现供应中断,从而影响铜价的运行. 全球第二大矿业商力拓第三季度精炼铜产量同比下降15%至75,600吨。铜矿产量同比下降6%至18.28万吨.显然跟Escondida铜矿罢工以及印度尼西亚Grasberg铜矿矿石品位下降等因素有关,在第四季度生产能否稳定是投资者始终牵挂的问题.同时,有关附着在铜上的金融属性一直是市场较为关注的问题,最近金属行业咨询公司布鲁姆伯利矿业经济（BME）的观点较为客观,他认为铜不再仅仅是一种基本金属，而且也成为一个投资工具。投资需求造成了期铜市场上存在一个虚拟性缺口，相当于25万吨，而这种虚拟性缺口对价格的影响远甚于库存上升对价格的影响。而在目前,全球库存水平仍然远远低于4周的临界水平之下,市场在这样的情况下,根本谈不上重建库存,能够始终满足消费已经是市场保持良性循环的基本要求了.而一旦供应出现问题,则铜价自然就会受到支持而走高,显然目前没有出现这样的问题,铜价就在周边市场启动的情况下,受边缘效果的影响而在区间内继续回升.技术上其趋势系统仍然出于开放过程中,需要进一步巩固才能形成趋势,显然要仰仗铜价的回升.而摆动系统继续上行,提示动力没有消失.均线系统提示铜价在昨晚回试了60日均线的支持,此位一旦获得保全则市场有望进一步回升.交易系统仍然显示多头持仓信号,提示目前的回升没有遭到破坏.在其他金属短线调整结束后,有望带动铜价的继续回升.（景川）