锡铅锌屡创新高 商品期货市场短线可能调整

　　【作者：郑步春】

　　隔夜，欧佩克可能减产、农产品涨势持久、朝核问题担忧等因素造成国际商品期货几乎全线上涨，其中有色金属和能源期货涨幅最大。油价大涨并重回60美元上方，有色金属集体大涨，农产品则多数上涨。不过，由于短期涨幅过大，有调整必要。

　　农产品权重颇高的CRB指数周一大涨1.7%，能源权重更高的高盛商品指数涨2.23%，DJAIG商品指数涨2.17%。

　　分品种看，天然气涨幅极为离谱，NYMEX天然气11月合约狂涨13.87%，收每百万"英制热量单位(BTU)"6.444美元。该品种波幅一向较大，但这种涨幅相当罕见。

　　NYMEX原油11月合约涨2.34%至59.94美元/桶，然后于亚太时段多数时间站在60美元之上，截至昨晚18时，报60.09美元。COMEX铜价涨4.75%，NYBOT糖大涨5.21%，CBOT麦涨3.24%。金价有所上涨，在600美元/盎司上下波动。

　　农产品的"利好"大都是灾难

　　农产品的"利好"大都是灾难，比如天时不利，地缘不稳，贸易争端等。小麦是农产品中的大品种，近期也是农产品领军品种，过去1个月来小麦价格大涨32%，并冲上10年新高。这波小麦行情主要是缘于"天灾"。

　　全球第三大出口国澳大利亚因干旱影响而产量锐减55%至1100万吨，造成全球今年产量仅5.851亿吨，是3年来最低。全球第六大谷物出口商乌克兰今年的"寒害"造成产量减少，为避免国内短缺，已在10月3日停止出口。乌克兰政府表示，今年的谷物收获比一年前少10%。

　　美国农业部发表报告指出，小麦库存预估降至1.193亿吨，较1年前少了19%，1个月前的预估数字为1.264亿吨。

　　芝加哥PTI Securities副总William Bayer表示："当你看到需求的情况，你就了解市场有多恐慌。"

　　"三巧"刺激油价大幅反弹

　　油价这轮反弹主因其实是技术面，因57美元/桶技术支撑意义明显，而一些事情正好事后用于解释，通常这会显得碰巧。所谓"价格将涨，必有利好；价格下跌，必有利空"，也正是此理。

　　巧事之一是

欧佩克本周四开会讨论减产，市场人士猜测会减少"实际产能"而非"配额"。欧佩克对油价有一定调控能力，尤其是当全球多余产能不大时更是如此，但这种调控能力用一次便少一次。

　　巧事之二是美国突降大雪且燃油库存减少，美国气象预报称10月下旬和11月的气温会比上周末还低，这造成

天然气大涨，并助推原油价升。National Futures Advisory Service总裁John Person指出："气象预报寒流即将来袭，提醒了市场，要对寒冬做准备。"他预测，天然气价格将在明年初中回升至10美元。

　　巧事之三是联合国讨论对朝鲜制裁，此类事通常推高金价，最终波及油价。

　　有色金属期货卷土重来

　　周一LME铜大涨4%，锌涨4.5%并刷新历史纪录，铅涨2.9%并刷新历史纪录，今年走势极强的镍继续逞强，周一涨3.6%并再创纪录。短期内走得最强的是小品种锡，该3个月交货合约周一大涨12.5%，刷新了历史纪录。目前看来，铝和铜反而成了落后"大势"的品种。上述品种，周二亚太时段涨跌不大，大多在消化周一涨幅。

　　有色金属大品种是铜铝，铜价前期涨到8800美元/吨后盘整至今，而其盘整期间，一些小品种却表现优异，这间接支撑了铜价。

　　有色金属各品种基本面不同，但有一些共同利空或利多，比如近期市场对美国经济放缓预期下降，道琼斯指数屡创历史新高。对美国消费和国际投资人信心而言，美股若走好，自然会有财富效应，有了财富效应，房子说不定还能上涨。如果发生这种结局，那么前期饱受批评的前美国的许多马尿泡沫便可光荣升华为啤酒泡沫，即不再是问题。