国际基本金属市场人气高涨 铜价后市有望复苏

　　【作者：魏曙光】

　　昨日LME镍再次刷新19年高点，触及31350美元/吨就在其他商品价格连续第三个季度回落时，国际基本金属市场依然人气高涨，伦敦金属交易所(LME)镍、锡等金属近日更是创下了十几年来的历史高价。

　　截至昨日北京时间17:30，LME镍价报30912元/吨，锡报价9875美元/吨、铅报价在1490美元/吨、锌报价在3785美元/吨。其中，镍价已经创下了19年以来的历史新高31350美元/吨，锡价也创下了近17年的新高。南太平洋上新喀里多尼亚岛(New Caledonia)上Eramet SA 旗下两座镍矿被封锁限制了镍供给，刺激了镍价上涨。

　　“镍价的上涨主要来自市场对Eran-met镍供给的失望。”巴黎银行分析师大卫·舍特尔说。Eranmet在新喀里多尼亚岛的镍冶炼厂是全球产量最大的镍铁工厂。

　　供应紧张仍是市场瞩目的焦点。从昨日LME注册仓库来看，铜库存已增至114,600吨，但是仍不及2002年5月份的980,000多吨水平。镍和锌库存分别为4476吨和128725吨，均为1991年以来最低。锡库存下降到12260吨，近期更因印尼三家锡炼厂关闭的消息有力推动一度上涨到10000美元/吨，创下17年来的新高，而分析师仍对后市锡价持积极预期，称其有望上探12000美元/吨高点。

　　“虽然铜和锌都已脱离5月触及的历史高位，但是目前抛售基本金属并非良策，”环球顾问的合伙人牛顿称，“也很难看到谁真会这样做。”虽然伦敦金属交易所铜价自5月高位每吨8800美元下跌至目前的每吨7500美元左右，下跌约16%，但较一年前的价格仍高了将近一倍。同时，最近镍价、锡价几乎每日都创出历史新高，锌价也接近前期历史高点，铅价一度升至每吨1505美元，为该合约上个世纪90年代初从英镑计价改为美元计价以来的最高水平。

　　根据路透社最近的一项调查显示，成本上升、美元走软以及亚洲需求强劲成长，将使主要工业金属的长期价格保持在远高于过去水平上。其中，15位金属和矿业资深分析师预估的平均值为：长期铜价为4078美元/吨，较上年同期类似调查的结果高出25%；铝的预估中值为1873.9美元/吨，高出13%；镍和锌分别为9920美元/吨和1366.85美元/吨，较2005年平均水平上升17%和13%。长期价格，常被称作鼓励性价格，主要着眼于10年后甚至更长时间，通常被看作是确保未来产能增长率满足预期的长期需求增长率时的价格。

　　高盛金属技术分析师古特曼称：“经营和投资成本呈现结构性上升，将支撑基本金属长期价格走高。”许多金属的现货价格今年稍早触及纪录高位或多年高位，主要因为供应无法满足需求，同时全球库存也降至非常低的水平。此外，近期矿产国的政府纷纷提高税率和矿产资源权利费用，亦将增加成本。

　　对于价格变动的原因，分析师们称，美元或将有一段时间持续疲弱，这是成本升高和价格高企的重要因素。荷兰银行全球商品分析师摩尔在近期报告中称，成本以升值的本币计算，而收入却以贬值的美元计算，许多矿产业者可能都会面对成本压力，这都令金属价格高居不下。还有分析师亦提到长期金属需求增长率上升，他们预期中国、印度的工业化将消耗大量金属。

　　“铜价将复苏，”一伦敦的分析师表示，“镍价走高将推动基本金属整体走高，铜也将在此带动下走向复苏。”