[机构看盘]天成期货：郑棉低开收升 缩量收阳

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 郑棉市场情况：10月16日，郑棉期货主要合约低开，早盘受多头买盘的支撑下高走，此后高位整理，尾盘收于日高点一线，主要合约成交量萎缩，持仓继续增加，日线形成实体阳线。CF612合约日成交378手，日减仓88手，终盘持仓量4818手；CF701合约日成交3410手，日增仓522手，终盘持仓量11696手；CF703合约日成交506手，日增仓118手，终盘持仓量2446手。

　　相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货温和收高，受投机性和当地自营商买盘提振。今日CNCE电子撮合交易共成交4840吨，撮合低开高走，阳线报收；成交量和订货量均有一定程度的减少；MA各月合同均价小幅涨跌。

　　基本面情况：国内棉花现货到厂价呈现止跌企稳的迹象，棉企和棉纺厂的心态有所好转，棉农惜售，轧花厂不敢收或无资金收购使籽棉的收购期拉长，三方僵持的局面提前到来。一些主产棉区36个衣左右籽棉的收购价跌破2.50元/斤，据一些棉花企业反映，农发行贷款和信用社贷款的下发相对谨慎很多，而一些

商业银行则提前运作，在一些棉区实行第三方监管的方式（一吨皮棉给10000元/吨的收购资金），国内部分400型大厂仍没有拿到农发行支撑贷款。13日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13043元/吨，下滑4元，；据中国棉花信息网监测的“中国棉花价格收购参考价”，13日328级籽棉收购价格2.51元/斤，与12日相比收购价下跌0.04元/斤，折算回潮10%，衣份率36%，皮棉价格为12071元/吨，下调230元/吨。

　　据美国农业部消息，9.29-10.5日这周美国共签约出口本年度陆地棉76612吨，创年度新高，较前一周增加33%，较近四周平均增加51%；装运25651吨，较前一周增加8%，较近四周平均增加41%。签约出口07/08年度陆地棉3561吨。中国当周签约进口本年度陆地棉9979吨，较前一周减少15%，占当周美棉出口总量的13%；装运8573吨，增加62%。

　　技术面分析：上周五美棉指数及12月合约整理收星，日内成交缩量，日线测试10日均线受阻，期价没有实现有效的突破；从周线来看，当周美棉指数测试周线箱底48美分一线受到支撑，且60分钟图形呈现U形格局，短线下跌意愿不强，周线箱底可能难以在短期内击穿，如今晚反弹，后市可能测试51.5美分一线，反之如近期继续在箱底一带震荡整理，则可视为交易重心有效下移，后市有击穿支撑下试45美分的可能性。今日郑棉低开增仓回稳收阳线，期价继续在10日均线之下震荡，目前还没有转市征兆，但是周线摆动指标处于超卖区，近几个交易日大量增仓，场内资金有回暖的迹象。

　　操作建议：密切关注，暂时观望。

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　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛