华夏期货：期铜继续震荡 交易员返场未能带来人气

　　文华财经（编辑 李志伟）--伦敦金属交易所基本金属多数上扬，期锡更是创下17年历史新高。期铜表现一般，成交量与持仓量双双萎缩，围绕7500美元一线窄幅震荡，显示出市场对该价位的谨慎性。除铜外的有色金属轮翻上扬，整体保持强势。

　　期铜基本面整体乏善可陈，LME年会结束，交易员重返市场，但未能给期铜市场带来更多人气，因为市场更多关注期铜以外的其他基本金属。中国方面对精铜进口需求一直萎靡不振，中国海关总署最新公布的数据显示，1至9月中国铜精矿进口量同比下降7%至273万吨。9月进口量达到38万吨，高于8月的28万吨。中国海关称，中国1至9月出口未锻造的铜(包括铜合金)231,671吨，同比增长232.4%。海关并称，1至9月进口未锻造的铜(包括铜合金)702,430吨,同比下降39.6%。综合以上数据可以看出中国需求现在看来并不十分严重，一方面精铜进口（包括铜矿）减少，而出口增加；另一方面，国家通过宏观调控致力于减少精铜出口。来自中国各大精铜交易现货市场的数据也显示，近期精铜升水一直维持在一个很低的水平。

　　另有消息称：铜冶炼加工费及价格分享条款的谈判进展缓慢，中国、日本、韩国和印度亚洲四国的主要铜企业达成一致，共同反对必和必拓公司取消铜价格分享条款。由于30多年来矿商和冶炼厂之间一直都有PP条款，本次必和必拓大肆压低加工费且单方面提出取消PP条款的行为，违反国际谈判先例，市场关注该谈判的进展，中国对铜精矿的对外依存度很大，且消费量为世界首位，谈判的结果将影响深远，但由于双方暂时处于僵持状态，预期市场对此事件将进一步消化。

　　美国密西根大学消费者信心报告意外强劲，削减了市场对美国经济放缓的忧虑，支持了铜价高位震荡。美国密西根大学10月消费者信心指数初值升至92.3，高于9月终值85.4，而路透社访问的分析师对10月数据的预估中值是86.5。重要经济指标的意外乐观表现，使初级商品价格普遍受到提振。

　　这里笔者特别要说明的一点就是：LME年会结束，交易员返场，基本金属普遍上涨，美国经济放缓忧虑减弱等利多因素未能带动期铜走出震荡区间，预期期铜市场将继续淋漓尽致的演绎小幅波动且没有方向的震荡整理行情。

　　沪铜16日小幅高开，冲高回落，尾盘上涨收复失地，全线小幅收低，盘中交投较为清淡，持仓有所减少。主力611合约以70600元开盘，高开低走，午盘走高，收报70300元/吨，全天振幅500点。

　　上海有色金属市场长江现货铜今日报价为：71200-71400元/吨，较昨日上涨25元/吨左右，平水铜升水0元/吨，升水铜升水200元/吨(按10时15分当月卖出价计算)。

　　操作建议：观望为主，少试空单。

　　华夏期货信息研究部

　　 朱遂科