北京中期：农产品整体看好 有望整体上扬

　　投机性买盘、小麦及玉米期货涨势的连带影响、技术性动能以及潜在出口需求，提振CBOT大豆期货13日收盘上扬，其中11月大豆合约涨11 3/4美分收报5.91 1/2美元/蒲式耳，即日支撑豆价的因素以技术面为主。利空的供应基本面终不敌强劲的技术动能，在豆价突破关键阻力位后，势弱的空方开始回补头寸。与此同时，美国农业部周度出口销售报告为豆价提供了少许支撑。根据CFTC公布的最新持仓报告看，基金在大豆上继续大幅减空并增多单，截至10月10日当周，净空减少20629张至17767张。基金空单的减持使得豆价后市仍有反弹空间。从农产品其他品种小麦和玉米上看，基金更为看好，小麦净多8529张，而玉米净多达185986张，资金对农产品整体看好，有望推动农产品整体上扬。

　　国内方面，昨日黑龙江地区大豆现货价格继续保持稳定，豆粕市场稳中有涨。产区新季大豆质量明显好于预期，青豆比例少，水份较为正常，一些地区水份偏低，近日黑龙江地区大豆交投较清淡，厂商收豆谨慎，预计短期产区大豆价格还将平稳振荡。对于此轮美盘上涨，由于缺乏基本面支持，现货商多呈谨慎态度。

　　技术上看，美豆继续上涨，后市即将面临600美分的重要压力，预计短期将呈压，总体预计价格将呈震荡上升走势。大连豆粕1月合约昨日跟随美盘高开，盘中基本在60日均线震荡。预计后市在美豆未能改变大趋势的前提下，连豆粕的被动格局难以改变。操作上建议以做多为主。农产品的其他品种玉米小麦涨势良好，周五5月小麦大幅增仓创出新高，可继续看好。预计M0701开盘价2270附近。

　　LME基金属13日收盘涨跌互现，期镍、期铅、期锡在LME周盘中再创创合约新高，期铜即日走势显现疲态，收盘下跌20美元报7,460美元/吨，但持平于上周五(10月6日)收盘水平。

　　库存方面，周五LME库存增加125吨至114125吨，升水55美元/吨。目前推动市场上升的因素主要是后市在趋旺的消费情况下对供应的担忧，一方面，因4季度消费的趋旺导致市场尤为关注下降的库存情况，我们应注意到，近期LME的升水已在稳步回升；另一方面，供应方面存在不确定性。从近期情况看，LME其他基金属表现明显好于铜，而铜在缺乏明显热点消息情况下，将继续维持震荡走势。国内方面，昨日华通现货报收71100元/吨，小幅升水，目前国内铜表现出明显的抗跌性，基本维持在70000以上，带动了沪铜的抗跌走势，但也难以见到明显的强势。

　　技术上看，LME铜仍呈震荡走势，成交清淡，资金流动性差，价格难以走出震荡区间。沪铜昨日仍维持近期交易的区间，日内同样维持小幅震荡走势，成交清淡，后市在LME震荡情况下，沪铜这种情况难以改变，操作上建议短线进出为好，不宜有太高的收益期望。预计0612开盘价70300附近。

　　受挪威油田停产及

欧佩克减产计划提振，NYMEX

原油期货13日继续收高。有关美国东北部地区今年将出现反常寒冷天期的预报以及五大湖地区在10月初出现罕见暴风雪也增加了市场中的看涨情绪，但分析师认为，油价仍面临进一步下挫的风险。十一月原油期货上涨71美分至每桶58.57美元。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油10月纸货报每吨284美元，黄埔高硫燃油估价2980元/吨(新加坡，船堤)。新加坡燃料油价格保持稳定，

原油价格上涨，但库存的增加依然使燃油价格呈压。技术上看，原油小幅收高，但从连续反弹的上影线看上行压力仍较大，预计后市难以立即大幅走高，而进一步走低可能性较大。昨日沪油小幅震荡，近期沪油对原油的下跌比较抵抗，连续收阳，但在原油不乐观的情况下，预计沪油的强势也难以进一步扩大。操作上建议不宜抄底，保持空头思维。预计0612开盘价2950附近。

　　陈园园