华夏：忽上忽下众说纷纭 沪铜追涨杀跌两难圆

　　文华财经（编辑 刘娜）--LME三个月期铜周四探底回升，但最终仍然收低至7455美元/吨，周五LME三个月期铜亚洲电子盘走稳，价格窄幅波动，继续延续震荡整理格局，仍未看出突破方向。由于LME年会尚未结束，多空双方试探性的短线投机对铜的整体趋势影响较小，价格或将于7500美元一线反复。

　　中国海关总署10月12日公布的初步数据显示，06年1-9月包括半制成品在内的中国铜进口量同比增长23.6%至151771吨。9月包括半制成品在内的铜进口量为174931吨，较8月进口量下降5.2%，暗示中国第四季度需求可能会有所回落。

　　另外，有消息称，中国已经禁止进口用于可以免税的加工贸易的精炼铜和原生铝。并估计，2006年前9个月中国90%的精炼铜被用于加工贸易，此举必将打击精铜出口，使得国内精铜供应增加。

　　综合近期国家出台的一系列政策，可以看出，中国政府与高铜价的博弈已由原来简单的抛售改为

　　同时，由于高铜价带给铜消费企业的伤害也不容忽视，众多铜材加工企业由于铜价高企纷纷寻找替代品，据CRU铜价2005年被替代的铜产品净损失量达到22.5万吨，而这些损失是永久的。

　　但是精铜市场并非利空一家之言，中国精铜消费虽然较为低靡，但废铜的进口量却在增加，9月共进口了528953吨废铜，较8月高出30%，废铜消费的增加表明中国需求依然存在，且有不时爆发的铜矿罢工事件，低库存的状况也一直没有得到改善，这些都决定了期铜价格不可能短时间内下跌。

　　上海期铜小幅低开，震荡走高，各合约涨跌不一，盘中交投较为清淡，持仓有所减少。主力合约0611开盘70160元，低开高走，最终收盘70330元，全天振幅350点。

　　上海有色金属市场长江现货铜今日报价为：71200-71400元/吨，较昨日上涨25元/吨左右，平水铜升水0元/吨，升水铜升水200元/吨(按10时15分当月卖出价计算)。

　　操作建议：观望为主，少试空单。

　　华夏期货信息研究部

　　 朱遂科