金鹏期货：镍铅创出新高 伦铜有望结束盘整

　　文华财经（编辑 王亚男）--周四，伦铜再次上演探底回升的行情，但受到60日均线的压制，LME铜03微跌32.5美元至7455美元，成交量略有放大，持仓量小幅反弹。可见伦敦年会对铜而言并有任何方向的激励，这从交易量持续萎缩和持仓量自上周五陡降6700手左右可见一斑。但伦镍周四受美元走软触及纪录新高，伦铅受市场对低库存的忧虑激励，亦跳升至合约高位，三个月期铅一度升至每吨1,505美元。

　　市场相关消息，中国铜进口包括半成品在内的进口量在今年前九个月下降了23.6%至150万吨，中国精铜表观消费较为低靡，但废铜的消费却在增长，9月进口了528,953吨废铜，较8月高出30%，显然多空双方在中国铜需求方面看中的是不同的数据。

　　美国方面，美国

商务部周四公布，8月贸易逆差为创纪录的698.6亿美元，高于预期的667.0亿美元7月修正为逆差680.0亿美元，初值为680.4亿美元。当天美国财政部周四公布，9月联邦预算盈余560.3亿美元，虽然当月开支创纪录高位，但被同样创纪录的高税收所弥补。而本周三政府宣布，截至9月30日的财年全年预算赤字降至2,477亿美元，远低于2005年财年的赤字3,187.5亿美元，以及白宫在7月时预估的2,958.4亿美元。因此双赤中的贸易赤字并未为美元带来太多压力，而且随着

能源价格已经下跌，贸易赤字将会收窄，贸易赤字对美元已不再是大幅利空。走高的美元表面上看会对包括铜在内的基本金属带来下行压力，但基本金属，特别是伦镍和伦铅在黄金位于相对低位时却创出新高，显然不同于贵金属与美元的负相关性表明基本金属的基本面较为利多，包括铜在内的低库存将长期支撑价格。伦铜近4个月的横向盘整是否会在镍、铅创新高和锌接近新高之际临近结束让我们拭目以待。

　　操作建议：多单持有。

　　

　　（金鹏期货：潘景华）