银河期货：连粕小幅下跌短期振荡走势

　　文华财经（编辑 王亚男）--周三上午大连豆粕小幅下跌，豆粕701合约短线可能处于振荡走势之中，建议保持观望。

　　美盘方面，小麦的下跌导致美豆大幅下跌，说明美豆上涨的基础并不稳固，世界小麦的库存可能降至1981年以来最低水平，而世界大豆的库存可以说是处在历史最高水平，美国05/06年度的期末库存仅次于85/86年度的历史最高水平，06/07年度的期末库存有可能超越历史最高记录，二者在基本面方面截然不同。而技术上小麦长期趋势为涨势，而大豆仍可看成长期跌势，目前可视为中期反弹，基本面并不支持大涨。

　　大豆进口成本方面，美湾至ＪaＰ标准航线的运费为49.48美元/吨，美湾、巴西出口升水小幅下跌，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年11月船期的美国大豆的进口成本在2720元/吨上下，豆一701合约价格与之相比偏低，明年3月船期的巴西大豆的进口成本在2744元/吨上下，豆一705合约价格与之相比偏低。

　　技术分析，美豆11月合约可能为9月12日以来的中期调整走势。国内大豆、豆粕的节奏与美豆有所不同，豆粕701合约可能为8月14日以来的中期整理走势，短线豆粕701合约暂时看2205～2278间区间振荡走势，建议保持观望。

　　 （王晓光）