|
不支持Flash
|
|
|
受东京市场的强势支撑 沪胶整体呈现冲高回落http://www.sina.com.cn 2006年10月11日 00:35 中大期货
一. 本月行情评述 国内市场 十月份国内天胶市场整体呈现冲高回落走势，主力合约期价在上月创出记录高点之后，本月继续上冲并再次刷新单个合约记录高点，市场交投重心也逐步向远月3 月合约转移，本月国内市场主力3 月合约开盘17930 元，最低17390，最高上冲至18735，最终收盘17560，月收盘上涨370 元或2.0%，显示期价上涨难度加大。 从影响因素来看，月初东京市场的强势是国内市场走势的强大支撑所在，而中后期市场则明显受到原油市场的影响，特别是原油市场大幅度回落的背景下，国内天胶市场回落整理也逐步的展开。 东京市场 本月东京天胶市场同样冲高回落，在创出了市场新高点之后快速回落，基本面的供应紧张以及日圆的走强继续成为支撑期价的主要原因，图表面来看，周收盘最终没有能够站稳201-202日圆附近阻挡显示期价遇到的阻力十分强大，随后，期价回落到186 日圆支撑附近企稳则显示该支撑目前继续发挥作用。 综合两地市场而言，目前基本面背景并没有形删缘难沽Γ壳暗淖呤聘嗟南允境黾际跣缘奶卣鳎捎谇捌谄诩厶崆吧险乔曳冉洗螅凸凵弦泊嬖诨芈湟螅驹潞笃谄诩刍芈湔翘逑殖稣庋囊螅岷夏壳跋喙亟灰撞嗝娴挠跋欤颐且廊蝗衔寺制诩刍芈洳豢杀苊猓铱赡芑够嵩诤笮奔淠谔逑殖隼矗? 月月报中所提及的那样，此轮高点成为年内高点的可能性极大。 二. 本月基本面背景以及市场动态 供应方面：国际方面，东南亚主产国继续呈现供应紧张态势，泰国，马来西亚，印度尼西亚等国本月逐步进入雨季，对割胶工作产生了一定的影响，加上一直存在的泰国南部动乱，印度尼西亚前段时间斋月的影响，目前供给依然显得比较紧张。 国内方面，自海南遭遇风暴袭击之后，橡胶产业遭受沉重打击，11 月以及12 月份国内两大主产区产量逐步萎缩直至停割，今年产量受影响已成定局，加上国内库存不多，事实上对市场的支撑作用客观存在。 消费方面：供应相对紧张的事实凸显了消费方面的旺盛，尽管由于国家宏观调控政策的影响，汽车等消耗胶量较大的行业受到了一定的影响，但是由于整体经济及行业的现实增长程度，天胶的消费力度依然不可小视。 进出口方面：据最新资料显示，中国9月进口天然橡胶140000吨；1-9月进口天然橡 胶990000 吨，同比增加7%。 库存方面：截止10月20 日为止，日本生胶库存继续呈现下降趋势，统计为7637 吨，仅比8 月初时的最低库存水平略高，合成橡胶库存数量2843 吨，乳胶库存数量198吨。
本月上海期交所天然橡胶库存较上月继续增加，截止10 月28 日为止，交易所天然橡胶库存数量为22065 吨，上月底为16875吨。
现货﹑政策方面：受国际以及国内供给紧张以及国内台风的影响，本月国内产销区天然橡胶现货价格并没有出现多少下滑，目前海南产区现货平均价格维持在17600附近，比较而言甚至还略有上扬；国际胶价本月较上月有所回落，截止10 月底附近时期，泰国3号烟片胶价维持在1.67 美圆/公斤附近,印度尼西亚20 号标准胶同样有所降低，目前维持在1.58 美圆/公斤附近。 原油及合成橡胶方面：本月原油价格继续回落，目前依然处于下降通道当中，带动合成橡胶市场价格出现一定的滑落，顺丁胶市场主流价格位于15700。 据最新资料统计，9月进口合成橡胶107942 吨；1-9月进口合成橡胶817815 吨，同比减少2.8%。 点评：一段时期内东南亚以及国内天胶供应由于暴雨以及洪水的威胁而继续处于偏紧的状况之下，国内由于前期海南台风影响以及后期逐步进入停割期，供应同样不容乐观。 消费层面上由于近期天胶价格的下滑，市场上买涨不买跌的心理作祟，短期消费性买入兴趣能否得到体现值得怀疑；上海，东京两地市场库存继续维持较低水平，对市场的心理支撑作用依旧；国内现货价格持续坚挺显现中国因素的作用，而国际胶价的回落凸显出内外环境的供给格局的微妙变化，而随着后续月份国内进口力度不减以及东南亚产量的逐步恢复，国内价格走势有望针对国际现货走势实现适当的跟进，而这也使得国内市场继续呈现调整走势成为可能。 三. 技术面因素 从图表面上来看(以主力3 月合约为例)，目前期价在17400-17800 区间内震荡，但是明显对下方支撑有进一步试探的倾向，而一旦此价区被有效下破，期价势必会再下一个台阶以寻求支撑，技术上看，期价向下突破则有向16600附近区域靠拢的可能，16600 附近存在较强的技术性支撑，此价位也是关系到期价后市能否重新回暖的重要技术水准之一。 四.11 月行情展望 10 月份期价从高位回落更多的体现出技术性调整的需要，整体基本面背景供需矛盾依然客观存在，其对市场的支撑也并未完全丧失，而市场的主动性调整既体现出了对前期连续上涨后的现实回档要求，也为后市期价出现回暖埋下了契机，特别是原油市场在后市的表现依然给期胶留下了一定的想象空间。而对目前一段时期而言，回落进行整理是必须的。对照近两年的走势，2003年与2004 年10 月份期价均形成了局部的市场头部，结合相关交易侧面的佐证，相对而言，我们更倾向于11 月期胶的走势可能会是继续以调整姿态来演绎的观点。 此外，东京市场胶价在冲击201-202 日圆/公斤附近阻挡未果之后，186日圆附近的支撑就显得相当的关键，此位置支撑意义较为重要，一旦失守，国内市场的反应可能会立即显现出来。 五.操作建议及策略 1.局部甚至是年内高点形成的可能性较大，期价继续回落整理的要求明显； 2.短期而言，东京市场186日圆附近的支撑力度以及国内市场3月合约在下方17400附近的表现是关注的重点，投资者可以此作为入市的依据，特别是国内如17400失守后，短线市场将会存在杀跌的机会。 3.中期而言，国内16600附近是一个需要注意的点位，而原油市场下一步的走势同样不容忽视。
【发表评论】
|
不支持Flash
不支持Flash
|
||||||||||||||
