农产品上涨大背景下 大豆价格反弹逐渐明朗

　　□特约撰稿 刘佑成

　　近日，在小麦和玉米等大宗农产品上涨的背景下，大豆期货反弹值得期待。

　　目前大豆期货的基本面非常悲观，其产量和库存都是历史上最高，库存消费比同样处于历史的高位，但8月份的价格下跌，基本上提前消化了2006年巨大产量的利空消息，这从9月美国农业部报告公布后CBOT大豆价格走势中也可获得佐证。而就当前的市场而言，技术面主导价格走势。在小麦、玉米走强的背景下，大豆市场不排除炒作南美播种 面积和播种期间的天气状况。

　　回到国内期货市场，大连大豆走势相对较弱，主要原因乃是目前持仓量较小，投机不足所导致，但是从历史判断看，大连大豆价格和CBOT大豆价格走势还是紧密相关的。9月份，国内进口大豆到货量为147万吨，国内油厂的大豆库存水平也相应降低，减轻了油厂的压力。油厂库存的降低对于大连大豆跟随CBOT大豆上涨是好消息。对大连大豆而言，需要的是资金介入，以支持价格上涨。

　　从季节性特征角度考虑，连豆0611合约和0701合约都已经不具备炒作价值，那么看点就集中在0705合约上。从往年的经验看，每年的8月底，最迟到9月底，次年5月合约就要开始扩仓，但是今年到现在0705合约仍然没有扩仓的动作，这是连豆疲弱的症结所在。投资者后市关注的焦点应该是0705合约的持仓量变化上面，如果0705出现快速扩仓，则连豆强势反弹的观点基本上可以确立。