北方期货：铜市窄幅震荡 铝价坚挺

　　文华财经（编辑 刘娜）--在周一交易日LME基本金属在期锌带领下普遍上涨，不过铜价表现差强人意。当日沪铜低开，并全日表现为弱势窄幅震荡，铜价比值略有回落。但从整体状态来看，铜市场依旧没有改变区间震荡的格局，我们看不出市场有新的变化。相比铜市，铝价表现则比较坚挺。虽然铝市单边上涨并不那么容易，但下跌空间更小，因为随着时间推移现货升水将对近月合约以支持，10月合约开始接近现货价格就是一个明示。秘鲁锌铜矿的合同谈判问题对锌价以强势支持，但铜价却反映迟滞，这让笔者感到困惑，预计铜市场涨跌两难的处境仍会延续时日。LME市场操作建议，继续观望为主。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　SH ￥ 70880 70130 69820 69480

　　LME$ 7555 7536.5 7527 7498.5

　　比值 9.382 9.305 9.276 9.266

　　前值 9.419 9.343 9.292 9.270

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜窄幅震荡，铜价比值稍有回落

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-10-10

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 70880 70130 69820 69480

　　1月价差 750 310 340 　

　　2月价差 1060 650 　 　

　　3月价差 1400 　 　 　

　　2006-10-9

　　月份 10月 11月 12月 1月

　　价格 71150 70440 69990 69610

　　1月价差 710 450 380 　

　　2月价差 1160 830 　 　

　　3月价差 1540 　 　

　　国内操作建议，日内交易为主

　　杨文虎