倍特期货：铜市维持盘整市道 沪铜有望补涨行情

　　文华财经（编辑 刘娜）--国庆长假期间，受到原油走势波动影响，伦敦基金属走出先抑后扬的走势，其中受到库存紧张支撑较强的镍锌等品种走势持稳，铜相对较弱，受原油下跌影响一度触及其重要支撑位下档7000美元处，随后在空头平仓和少量贸易买盘支撑下快速反弹，周五收于7470美元，较前一周收盘价低100美元，成交量较小。库存方面，长假期间库存继续减少，伦敦减少了３千吨，而注销仓单增加到１万吨，暗示库存有继续减少的空间，沪铜在上周末减少了２千吨，目前沪铜处于年内库存最低的水平。伦敦现货升水在和长假下跌时一度急剧缩小到接近０的水平，但很快重新扩大，周末时较一周前略有缩小，为30美元左右。从现货升水的波动看，其始终未能脱离低水平区，说明现货还没有出现明显的紧张，但其升水状态没有改变，　有望在库存因素的作用下逐步扩大。总之，长假期间从库存和升水看现货紧张库存下降的格局继续发展，有望在消费进一步趋旺的情况下继续向有利方向发展。周边市场方面，长假期间原油波动较大，并在缺乏中国参与的情况下带动铜市出现较大的下跌，而美国经济数据好坏参半，其中ISM指数小幅下跌，而８月就业数据向上大幅修正，欧元不出意外的加息２５个基点，由于通胀数据继续上升，市场预计欧元将继续加息。总的来说，美国经济放缓迹象明显，但房屋、消费支出、就业等数据又有所反弹，经济崩溃式下跌的担心是没有理由的，受此影响，美元大涨。原油下跌和美元上涨一方面对铜价形成短线压力，另一方面其带来了经济稳定的预期，因此对基金行为和铜价影响是多方面的，不能简单认为是利空。业内方面，高地谷劳资达成临时协议，罢工停止，科达尔科将07年发往欧洲的现货升水提高到120美元，中国方面有消息称铜陵已按75美元的加工费采购一批脏矿，但联合采购小组重申了４季度将坚持100美元加工费，并称部分企业已经开始减产。由于年末到明年初国内投产的新建及扩建产能很大，维持加工费的可能性较低，但年内受到精矿缺乏影响减产可能性很大。总的来说，目前投机资金仍然在原油下跌及经济放缓带来的担忧和供应紧张、库存继续下降之间难以决择，价格也表现出横盘区间波动，均衡一时难以打破，技术上看，铜价在7000美元一线反复得到支撑，有望重要测试区间上沿。我们对于铜价维持7000美元一线支撑，然后在消费买盘推动下向上达到8000美元至前高的目标仍然坚持。沪铜在70000元一线得到国内买盘支撑，走出相对伦铜更强的低点抬高的走势，目前均线支撑良好，仍以多头持仓，等待沪铜补涨行情。（倍特分析师：邓宏）