华夏期货：假期伦铜震荡 节后国内反应稳定

　　文华财经（编辑 刘娜）--伦敦金属交易所（LME）三月期铜在中国国庆长假期间于7100美元至7700美元之间宽幅震荡，在周四（5日）及周五（6日）两个交易日受强劲需求及供给紧张的状况激励，表现坚挺。

　　近期，全球经济增长幅度无疑将出现放缓，这明显给期铜价格带来压力。但是市场总体供求非常紧张的事实仍然存在，且供给中断随时可能发生的状况更令市场紧张。短期内国际期铜市场仍将维持震荡整理的格局，直至趋势明了。

　　不过，值得注意的是，美国劳工部发布的9月非农就业报告显示：9月份美国的失业率从4.7%下降到4.6%，8月新增就业人数也从最初的12.8万被修正到18.8万，大大增加了6万，这表明美国劳动力市场的形势比预期乐观。尽管9月的新增就业人数仅上涨了5.1万人，远低于预期的12.5万，但对利率影响较少，预计

美联储再次加息的加能性较小，即通胀隐忧暂时不为投资者所忧虑。报告数据引发美元大幅上扬，但当日（6日）金属期货却与美元同步上涨。可见，目前，影响铜价的关键在于精铜市场供给紧张问题，全球市场精铜的供应紧张成为不争的事实，而接下来十月份Codelco的劳资谈判可能会导致铜供给的中断，将对铜价提供支撑。

　　此外，来自10月9日的报道，中国、日本、韩国和印度等亚洲四国的主要铜企业均坚决反对必和必拓公司取消铜价格分享条款（PP条款）和恶意打压铜精矿加工费的行为。为抵制高价进口原料，中国部分铜冶炼企业已经开始减产。 近年来，精铜供应紧张主要是由于亚洲国家需求大幅增加所致，而期铜牛市的主要支撑点来自中国方面需求的猛增。此番中国部分铜冶炼企业已经开始减产的消息值得关注。

　　沪铜今日冲高回落，长假过后行情交易较为冷清。主力合约0611开盘70980元，收盘70440元，全天振幅1760点。

　　上海有色金属市场长江现货铜今日报价为：71640-71940元/吨，较节前上涨810元/吨左右，平水铜升水200元/吨，升水铜升水500元/吨(按10时15分当月卖出价计算)。

　　操作建议：铜价走势不甚明朗，可逢低买进，轻仓持有。

　　

　　华夏期货信息研究部 朱遂科