大陆期货：宏观经济忧虑与短期供需矛盾并行

　　文华财经（编辑 王亚男）--近期金属市场一直处在一种矛盾的格局当中.首先供应方面的问题仍然让市场最感担忧,铜方面潜在的劳资谈判、罢工威胁和库存下降正在突出供应面的紧张.同时来自半成品制造商在大多数金属方面的定单情况来看,表明了非常强劲的潜在需求.相信市场低估了Escondida 产量损失和其它矿发生同样事情的综合影响.而中国消费者的买入不久将会明显上升.铝方面,中国因素一直是决定国内外铝价的主要因素,虽然国内铝产量长期以来处于过剩格局中,但短期内由于市场价格机制的调节造成阶段性的供需紧张,为铝价走高创造了较好条件.其次是对全球宏观经济衰退的担忧.据美国商务部周四公布的最新数据,第二季美国国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长2.6%,最终销售增长2.1%. 个人消费支出(PCE)物价指数终值为成长4.0%,核心PCE物价增幅为2.7%.多项数据均低于市场预期.以美联储为首的新一轮升息效应正渐渐体现到经济运行之中,而对未来宏观经济的谨慎势必影响到今后全球范围内商品需求以及资金流向.正是在这种矛盾并行的格局下,金属市场暂时显得方向不明,如果从中长期的角度来看,金属市场正处在十字路口,近阶段最好的方式就是在路口耐心等待引路人的到来.

　　以下是美国第二季GDP终值数据变化数据:(变动百分比,%)

　　 第二季 第二季 第一季 2005年

　　 终值 前值

　　GDP 2.6 2.9 5.6 3.2

　　国内产品最终销售 2.1 2.3 5.6 3.5

　　个人消费支出(PCE)物价指数 4.0 4.1 2.0 2.9

　　核心PCE物价指数 2.7 2.8 2.1 2.1

　　隐性平减指数 3.3 3.3 3.3 3.0

　　消费者支出 2.6 2.6 4.8 3.5

　　 耐久财(耐用品) -0.1 0.5 19.8 5.5

　　 非耐久财 1.4 1.7 5.9 4.5

　　企业投资 4.4 4.7 13.7 6.8

　　房屋投资 -11.1 -9.8 -0.3 8.6

　　出口 6.2 5.1 14.0 6.8

　　进口 1.4 0.6 9.1 6.1

　　大陆期货 李迅