首创期货：十一题材能否打破金属市场氛围

　　文华财经（编辑 那娜）--昨日伦敦三月期电子盘走势受经济数据好于预期及原油支撑位提振影响低位回升。近两日受外盘不定气氛影响，国内沪铜高开低走，双量下滑，比价降至9.3以下，主力多头减仓1400余手。尽管从盘面看，外盘底部支撑再次获得了确认，但市场人气未有好转。

　　本周为长假前最后一周交易日，现货企业有可能在周内进行节前备货，而假期结束后现货月合约0610交割在即，因此该合约可能会面临较大的平仓压力。鉴于近期走势的不明朗，笔者认为投资者们采取迁仓、移仓的行动可能会出现迟缓，他们将更加谨慎。国内现货市场，尽管期价处于跌势，但升水仍较上周五呈小幅上升的状态，价格稳定在71000元/吨左右。与连续下滑的上海库存相配合，国内现货需求确实出现了趋缓的迹象。不过随着智利十月零关税进口铜产品政策的实施，盈亏比价将出现下滑，进口供应可能得到恢复。

　　 LME库存在周五大幅下挫两千余吨的基础上，两日来并未延续，但已刺激了升水的上浮。笔者认为随着中国预期可能出现的进口恢复，一部分贸易商将重返中国进口铜市场，令欧美铜供应趋紧。另一方面Inco公司对欧洲三家消费者铜的发货宣布不可抗力也在一定程度上提振了现货升水。不过目前徘徊在50-60美元附近的升水，仍难使价格获得足够的上冲能量，除非其回复势头相当稳定。周边市场，原油因技术位支撑暂时起稳，并对黄金起到了良好作用。但原油能否进一步走稳还需观察。

　　消息方面，铜陵有色与Escondida铜矿敲定的较低的73.5美元/7.35美分TC/RC精炼费，表明了在原材料价格的供给上，中国企业已经有所“屈服”。原本的将以削减产量为威胁从而保证100美元/10美分的措施宣告失败。铜陵这一举措，可能会引致中国八家铜冶炼厂组成的铜加工费谈判小组破裂。各企业很可能根据自身承受力单独定价。而江西铜业07年计划把精炼铜产量提高至50-60万吨，并称其产量将取决于原材料的供应，预见了中国企业将在铜精矿原材料攫取价格上的竞争。

　　 另外，本周即将出炉一系列的美国重要经济数据，如耐用品订单、个人收入、第二季度GDP终值以及个人消费支出物价指数等。尽管上周的PPI数据较为温和，但市场在“紧缩”与“经济放缓”的双重担忧下，此数据还将备受关注。投资者操作也将比较谨慎，当前沉闷的焦灼格局仍难打破。整体来看，市场气氛偏弱。

　　首创期货 肖静