一德期货：玉米寻底启稳 大豆可少量买进

　　玉米市场: 寻底启稳，微幅走高

　　CBOT市场：9月25日受原油期价大幅反弹支撑，CBOT玉米期货市场扭转了早些时候的明显下跌局面，各合约最终以涨跌互收盘。12月合约开盘252 3/4美分，最高255 3/4美分，最低252 1/2美分，收盘254 3/4美分，下跌1/2美分。

　　大连市场：十一将至，市场硝烟逐渐褪去，玉米期价启稳，成交萎缩。近日C0705合约开盘1395，期价全天震荡为主，尾市有所拉升，最高1400，收盘1399。

　　综合评述：CBOT玉米启稳的主要动力来源于国际原油期价恢复走强，盘中美国农业部公布的玉米周出口检验数据略低于市场预期，同时

　　天气预报显示，未来三天，西北地区东部、华北、内蒙古东部、东北地区以及黄淮的部分地区将出现降雨天气；今明两天，内蒙古东部、东北地区大部地区的气温将下降4-6℃，内蒙古东部的偏东地区、东北地区西部等地的局部地区的降温幅度可达8-10℃。目前山东等地晚熟玉米开始收割，阴雨天气对收割不利，如果持续，将影响玉米水分，导致霉变增多。

　　现货方面，由于关内地区新玉米已经上市，河北在内的用粮企业普遍停止大规模采购东北玉米，关内地区东北玉米价格出现大幅回落。由于关内玉米价格低于东北玉米将近 100-120 元/吨，而且供应数量增长很快，后期东北玉米将逐渐退出关内市场。目前河南地区东北玉米入厂价格回落到1360-1400 元/吨左右，最低的报价在1350 元/吨，而山东地区东北玉米入厂价格回落到1380-1420 元/吨附近的成本价位，江苏北部地区东北玉米入厂价格回落到 1400-1420 元/吨左右。

　　从技术上看，C0705玉米价格在箱体震荡的下沿获得一定支撑，不过十一将至，成交低靡，预计十一前期价不会有太剧烈波动，节后可能有所反弹。十月中旬各地玉米将陆续上市，届时期价应该有所回落。操作上建议观望为主，1385附近可少量买进，跌破1375止损。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：电子盘反弹，国内大豆领涨

　　CBOT大豆期货周一下滑,因天气会更加干燥的前景,特别是中西部地区更加干燥的天气应会加速大豆收割。11月合约开盘547美分，最高547 1/2美分，最低539 1/2美分，收盘545美分，下跌4 1/4美分；1月合约最高560美分，最低553美分，收盘558 3/4美分，下跌3 1/2美分。远月合约收跌2-3/4至6美分不等.

　　虽然CBOT大豆在昨晚再次小幅下跌，但国内在昨天收盘前下挫消化部分利空因素，加上早上电子盘反弹3个美分，国内豆类期货跳空高开。空头在大豆上的平仓推动价格反弹，虽然盘中豆粕表现一般，以震荡整理为主，但市场对于大豆市场的看好使大豆反弹至5日均线附近，当日豆油市场的反弹也增加市场做多人气。当天成交量有所萎缩，持仓量变化不大，主力合约A0701、M0701、Y0701分别以2543、2219、5474收盘。

　　从周一公布的检测报告、作物进度报告来看，美国大豆出口仍然保持良好，只不过大豆收割严重落后去年和5年平均水平，但这种情况在本周将有所提高，对于市场将形成一定压力，但是这些因素在前期得到一定消化，即使在其他商品如原油、金属市场下跌情形下，大豆市场也并没有出现恐慌性卖盘，基金净空持仓在4万手以上，打压的兴趣在逐渐减弱，后期基金增仓的空间非常有限。根据对往年大豆产量和价格进行回归分析，今年大豆理论低点在530美分左右，因此后期大豆在短期内的跌幅非常有限。

　　从国内大豆来看，虽然在技术呈现空头排列，但国内的预期在近一步起作用，尤其是在接近与前期低点附近，市场的抛压明显减轻，少量的买盘就可以将价格维持在5日线之上。从过去几年同期来看，国庆之后CBOT大豆上涨的概率比较大，今年每一个节日后都出现大幅上涨。在后期的操作中，建议可在2540附近少量买进A0701。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：获技术支撑，小幅收高

　　CBOT市场：CBOT小麦期货周一收低， 12月小麦合约收低5-1/4美分至每蒲式耳4.13-3/4美元，之前一度跌破100日移动均线切入位4.13-1/2。远月合约跌2至4-1/2美分不等。

　　综合评述：伊拉克还没有确认购买美国小麦的消息压制了期价。与此同时，近周美国小麦出口检验报告低于上周的2086.5万蒲式耳。2006/07年度累计总量为2.60561亿蒲式耳，低于上年同期的3.10701亿蒲式耳。也使期价承压。

　　国内小麦基本面没有太大变化，现货价格稳定，部分地区小幅上涨。技术上看WS0701小麦期价冲高回落，在前期震荡区间上沿获得支撑，现在价格在1600—1630有支撑阻力，估计十一前将在此区间波动，不会有太大行情，投资者可进行区间操作或者耐心等待突破。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　郑州白糖：高开高走，预期反弹

　　能源价格下跌影响，在基金继续进行清洁算操作以及抛售空单的压力下，本周一NYBOT糖市原糖期货价格再创13个月新低，另外，由于0610期约将在本周五摘牌，本周一不仅期权交易十分活跃，而且投资者继续把手中持有的0610期约滚入远期合约。

　　当日0610期约糖价重挫71个点，收于9.75美分/磅；0703期约糖价同时下跌51个点，以10.87美分/磅报收。

　　虽然纽约糖周一晚再次大幅下跌，但郑州糖在昨天已经大幅下跌，市场对于外盘的下跌提前消化，早盘只小幅低开后就在多头买进下逐步反弹，在昨日高点附近遇到阻力后有所回落。但下午空头的减仓使价格再次走高，最终以最高点收盘。当天成交量有所增加，持仓均变化不大，主力合约SR0703、SR0705分别以3378、3407收盘。

　　虽然纽约糖连续两天大幅下跌，但外盘的下跌只能给国内带来心理影响。从现货市场来看，这两天国内糖现货报价比较稳定，产区南宁地区糖销售价格却上涨至4400元/吨左右，外盘的下跌对于国内现货价格并没有产生影响，反而因库存减少引起糖商惜售。现货价格的持挺，给期货价格形成支撑，而且在前面我们已经分析，糖的阶段性底部已经探明，国内的下跌反而为以后反弹提供空间。在操作上，建议在3300以下，可逐步可少量买进。

　　肖锋波

　　一德期货研发部