天成期货：郑棉近弱远强 展期活跃

　　文华财经（编辑 纪方）--郑棉市场情况：9月26日，郑棉期货平开下探，盘中受低位多头买盘支撑回升整理，终盘报收于日内次高点，日内展期交易活跃，多空双方向CF701合约迁仓，CF701合约成交量成倍放大，日线报收长下引线的阳线星。CF611合约日成交750手，日减仓74手，终盘持仓量3492手；CF612合约日成交1994手，日减仓570手，终盘持仓量6142手；CF701合约日成交3384手，日增仓1282手，终盘持仓量6548手。

　　相关市场情况：周一NYBOT棉花期货涨跌互现，受投机怀抛盘及贸易买盘影响，展期交易为日内主要特征。今日CNCE电子撮合交易共成交5520吨，撮合低开高走，盘中震荡走高，成交量与订货量均有显著减少，MA各月合同均价有小幅涨跌。

　　基本面情况：新棉上市已经有一段时间，多数在青黄不接时候原料短缺的纺织企业，近日已经补库完毕，加之企业随买随用策略、以及等待国家促进新疆棉销售的配额发放等因素，籽棉收购价不断下滑，现货行情也萎靡不振，这一点从近期老商品棉竞卖成交清淡，均价较低就可以看出。近期籽棉收购价的下滑已经使前期高价收购，现在尚未销售出去的企业吃到苦头，一些企业已经停止收购甚至停产关门，轧花厂大多谨慎观望。今日中国棉花价格指数（CC Index）跌幅较大，各级下跌幅度在50元左右，最高跌幅达84元。

　　美国农业部消息，美棉新花有75%已经吐絮，快于去年同期（66%）和近五年平均（70%）；采摘率达到17%，较去年同期高3个百分点。

　　技术面分析：周一美棉指数及12月合约区间整理收阴线星，日内主力合约反弹回试10日均线受阻，日线尚未摆脱空头格局。今日郑棉近期合约回落收低，CF611合约再创新低收阴线星，空头形态加剧；CF612合约整理收小阴线，日线形成两阴夹一阳的利空形态，交投区间在均线系统之下，空头格局未改；远期合约下探后增仓回升并伴随成交量的成倍放大，交易行为有空头陷阱之嫌，目前日线尚未形成有效的向上突破，总体持仓量与成交量仍显过低，暂不宜参与。

　　操作建议：观望。

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　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛