银河期货：连粕小幅反弹 短线保持观望

　　文华财经（编辑 王亚男）--周二上午大连豆粕小幅反弹，豆粕701合约短线仍处于振荡走势之中，建议保持观望。

　　美盘方面，基本面没有太大变化，丰收的压力仍在逐渐释放，据农业部公布的作物进度报告，截止9月24日(周四)美国大豆收割已完成9%，较前一周推进3个百分点，落后于去年同期17%、五年平均12%的水平，同时也低于分析师预测的10%-12%的进度。此外，美国大豆作物优良率为62%，较前一周提升1个百分点，去年同期为55%。

　　进口成本方面，海运费用近几日连续小幅回落，美湾至ＪaＰ标准航线的运费跌至49.78美元/吨，美湾11月出口升水为72～77美分/蒲式耳，以上两项因素占大豆进口成本的32％，其余由ＣＢＯＴ大豆价格决定，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年11月船期的美国大豆的进口成本在2700元/吨上下，豆一701合约价格与之相比偏低。

　　综合各方面的消息，由于今年东北地区豆农前期惜售，没有在大豆价格处于相对高位时出售大豆，目前产地国产大豆价格仍较低，农民亏损严重，而产地油脂企业的状态也不理想，对国产大豆的需求有所下降加重了国产大豆的下跌，国产大豆的非

　　 技术分析，我们认为美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2007年6月前，美豆11月合约可能处于自7月11日开始的中期下跌走势之中，下跌参考目标位509美分。国内大豆、豆粕的下跌节奏可能与美豆有所不同，豆粕701合约可能为8月14日以来的中期整理走势，短线豆粕701合约暂时看2205～2278间区间振荡走势，如果向下有效突破，可看一轮跌势，但由于“十一”长假即将来临，建议保持观望。

　　 （王晓光）