倍特期货：沪铝震荡回落 远期合约仍有冲高能力

　　文华财经（编辑 纪方）--周一，在上周五伦敦铝震荡整理的背景下，沪铝延续了冲高遇阻回落行情，主力合约611收盘报19920。周一上海现货铝小幅上涨25元，报21300元/吨，期货当月收20610。广东方面，近几天到货稳定增长，周末到货量超过5000吨，库存回升至1.6万吨水平。随着货源的增多，下游厂商并不急于入市购货，卖家不得不主动调低报价，市价进一步走低，周一成交区间处于21200－21360元/吨水平，较上周五下跌290元。伦敦金属交易所(LME)期铝上周五在继周四大幅反弹以后震荡整理，终盘收报2545美元，当天成交量99356手，持仓增加5574手，库存大幅减少5850吨。 最近的两天，投资者对全球经济放缓表示担忧,且市场上有人担心美国对冲基金Amaranth Advisors的大亏损可能引发更大规模的商品市场遭抛下滑,这均打压了市场人气。美元上周五小幅下滑。目前正值投资者回避风险的意愿上升, 由于经济数据暗示美国经济成长正在放缓, 金融市场已开始考虑联邦储备理事会(FED)于2007年降息的可能性。 上周四伦敦铝一度大幅反弹，在脱离区间下沿2405-2430以后，伦敦铝表现相对强劲，目前收盘位于区间2705-2405中轴附近，短期由于基本面上变化，铝价走强。德意志银行在一份报告中称,在过去两年多,铝的库存/消费量比例已跌至纪录低位。美国铝业协会称，美国8月初铝产量年比下降10.8%至年率2,184,113吨；05年同期初铝产量年率为2,449,915吨。 委内瑞拉国有铝冶炼厂Alcasa日前表示，该冶炼厂8月铝产量同比下降4.7%至15,322吨。加拿大铝业协会在一份报告中称，加拿大原铝产量8月年率产量较7月的3,041,769吨下降19,946吨，即0.65%左右。8月实际产量为256,648吨，1-8月总产量为2,026,051吨，同比增长7.6%。在铝产量有所下降的同时，低库存和即将到来的消费旺季预期对铝价形成支撑。据中国有色金属工业协会统计，8月份我国电解铝产量达到80.8万吨，同比增长17.6％，与7月份增速持平。8月份我国电解铝日产量为2.61万吨，比7月份的2.53万吨日产量增长了3.0％。国内铝加工材产能的大幅增加也刺激铝产品出口的大幅增加。国家出口商品的出口退税政策出台后使得我们看到下调的幅度远远小于预期由13%下调至11%和8%。目前盘面上看，保值空头估计有一定量的投机部位，后期这些部位将成为多头追剿的目标。周一沪铝延续了上周五的冲高遇阻势态，盘面上显示，主力合约611和612短线有回补上周四和周五跳空缺口的愿望，而以701以后的远期合约已经回补缺口，盘面近强远弱格局明显。上周上海交易所铝库存再度呈现下降势态，周五库存减少2391吨达23371吨。由于距离国庆长假只有一个交易周，近月合约在持仓仍然偏大的情况下软逼仓将继续进行。目前来看，远期合约经过整理，仍然有再次冲高能力。操作策略：前19710以下多头部位持有，短线保护性止损设下破19710，中线止损设下破19200。

　　（倍特分析师：高野）