银河期货：连粕小幅下跌　短线振荡走势

　　文华财经（编辑 纪方）--周一大连豆粕小幅下跌，豆粕701合约短线仍处于振荡走势之中，建议保持观望。

　　美盘方面，近几日的上涨应视为跌势反弹走势，基本面的利空因素仍在缓慢释放，同时原油的大幅下跌使宏观市场的支撑也有所减弱，南美的播种状况可能会在未来提供一定支撑，但目前来看还是利空因素远强于利多因素，唯一不确定的是美豆跌到多低才算合理。

　　进口成本方面，海运费用小幅回落，美湾至ＪaＰ标准航线的运费为50.12美元/吨，美湾11月出口升水为72～77美分/蒲式耳，以上两项因素占大豆进口成本的32％，其余由ＣＢＯＴ大豆价格决定，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年11月船期的美国大豆的进口成本在2718元/吨上下，豆一701合约价格与之相比偏低，国内大豆超跌的情况仍然存在。

　　 技术分析，我们认为美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2007年6月前，美豆11月合约可能处于自7月11日开始的中期下跌走势之中，下跌参考目标位509美分。国内大豆、豆粕的下跌节奏可能与美豆有所不同，豆粕701合约可能为8月14日以来的中期整理走势，短线豆粕701合约暂时看2205～2278间区间振荡走势，建议保持观望。

　　 王晓光