长城伟业：美盘大豆反弹遇阻 连豆市场交投淡静

　　文华财经（编辑 王亚男）--在美国中西部大豆产区近期降温降雨天气不利于作物收割的利好因素带动下，期价尝试向上突破，但未能奏效，周末期价回吐了上周四的反弹成果，延续振荡行情，市场对于新豆即将大量上市的季节性供应压力仍作出反应，美盘大豆主力611合约周末收盘回落到550美分之下，收于549.25美分，几于前周持平。从国内市场看，连豆和豆粕期价在过去的一周成交萎缩，波幅狭窄，尽管美盘大豆期价在当周出现反弹态势，但连豆市场难觅后续买盘，投机资金皆以观望为主，大豆和豆粕的成交不够活跃，豆粕701合约抑制在2250---2210之间波动，连豆油期价则与CBOT豆油和国际原油价格持续回落走势一致，延续调整主基调。从后市看，虽然当周CBOT大豆期价尝试性的反抽行情无功而返，但期价在丰饶的收割季节试图反弹，也体现了市场正逐渐消化利空消息，后市仍有机会重新上试阻力，构筑支撑区域。

　　美国大豆产区近期的降温降雨令大豆收割进度可能受到影响，这给了期价摆脱弱势的短暂炒作题材，但是由于今年大豆作物总体生长条件良好，产量创下历史次高记录已成定局，收割工作阶段性的遇阻不能改变新豆丰收的局面，因而降温降雨的不利天气影响是短期因素。周末

天气预报显示，后续一周美国大豆产区将趋于干燥，有利于收割工作的大面积展开，对市场产生偏空影响，令反弹遇阻回落。美国农业部当周公布的出口销售报告显示，截至9月14日当周美国06/07年度大豆出口净销售76.2万吨，高于交易商的平均预测水平，其中中国的采购量达到32.62万吨，给市场提供了偏多影响，是上周四期价反弹的支撑因素之一。从现货市场看，美国农场主惜售心理较重，大豆流通较为滞缓，现货大豆价格较为坚挺。从基金的头寸情况看，据CFTC公布的持仓报告显示，截至9月19日当周基金在CBOT大豆上的空头减少了2474手达到109480手，而多头部位则减少了1282手至67181手，目前基金的净空头寸为42299手，比前周下降1192，显示基金进行了一些空头回补，但持仓结构仍维持较高的净空，显示其对趋势看法仍偏空。

　　CBOT大豆期价经过上周的反弹遇阻，期价重归振荡，将重新构筑新的波动区间，美盘主力611合约在550美分附近波动，短期内难以有大的突破，后市市场将继续消化新豆大量收割带来的偏空影响，同时出口需求和压榨需求的增长将给期价提供支撑，后市美盘将会再度尝试反弹。

　　从国内市场看，国内大豆价格继续受到进口大豆成本高企以及养殖业需求回升的支持。同时15日中国财政部宣布将对豆粕和包括豆油在内的植物油出口退税从11%提高到13%，这将有利于国内大豆压榨产品的出口增长，对国内大豆市场有利多影响。目前新豆即将大量收割，目前产区活跃的大豆购销活动逐渐降温，阶段性走高转为平稳，农民手中的陈豆数量大幅下降，惜售情绪抬升，预计新豆开秤价格较高。连豆和连粕主力701合约期价在美盘行情尚不明朗，国内供需平稳的背景下，走势总体较为淡静，期价继续在近期形成的箱体内振荡，由于缺乏新的投机资金参与，行情波动率下降，加之美盘方向不明朗，连豆和连粕主力701合约将继续区间振荡走势走势，突破时机仍需等待。

　　

　　（刘幸华）