华夏期货：铜价继续区间振荡 轻仓方为正道

　　周四LME三个月期铜铜价格在空头回补的推动下又一次重返7500美元上方。综合外电9月22日报道，LME期铜三个月周四收高，但涨势受限。分析师表示，这是因为投资者担心未来几个月随著经济成长放缓，需求也会下降。但库存较低，以及在劳资谈判还在进行之际供应中断的可能性，支撑了市场。

　　美国联邦储备理事会(FED)昨日维持利率于5.25%不变的决议一如预期，但FED表示虽然通膨风险仍存，但应该会随著经济放缓而消除的评论，则让市场感到安心。分析师表示，这可能意味著美国利率已触顶。

　　目前铜市供需基本平衡，供应忧虑因有矿山罢工威胁的影响及中国消费高峰的预期仍然存在，但都不足以形成单边上涨的行情。全球经济形势影响铜价正负两面均存在，全球经济整体放缓特别是美国、

　　据此笔者认为期铜价格在经历了一个超级大牛市之后进入了盘整期，相信这段时间不会很短，此番盘整到底是为前段完美的超级大牛市筑顶还是为下一次的上涨行情积蓄能量，恐怕任何人都很难说清，投资者唯有轻仓而为方为正道。

　　沪铜今日相比伦铜走势较为坚挺，国内现货阶段性紧张为铜价提供了支撑，随着国庆节的临近，国内消费量的增加、企业节前备货、铁路运输临时性的紧张都将使得铜现货缺口加大。沪铜主力0611合约以71180元开盘，早盘收至70820元，午后走势温和，最终收盘70600元，收盘上涨940元。

　　上海有色金属市场长江现货铜今日报价为：71350-71600元/吨，较昨日上涨790元/吨左右，其中平水铜升水350元/吨，升水铜升水600元/吨(按10时15分当月卖出价计算)。

　　操作建议：由于国内现货临时性紧张，企业节前备货，可轻仓持有多单，主要控制风险。

　　朱遂科

　　2006-9-22