北京中期：对燃料油持续跌幅应持谨慎态度

　　在投机性空头回补的带动下，市场回撤走高，因可能出现的降雨会耽搁收割进程，农民的惜售行为吸引了买盘，CBOT大豆期货21日收高。其中，11月大豆期货主力合约上涨8 3/4美分，收报5.58美元/蒲式耳。气象预测机构DTN Meteorlogix称，预计一起强劲暴风团将进入科罗拉多州东部地区，从而给中西部作物带西部地区21日带来雷阵雨，此外，预计整个中西部作物带21日至22日都将出现雷阵雨。

　　黑龙江地区大豆现货价格继续稳定在2200-2260元/吨左右，市场购销情况平淡，由于本地大豆库存不多，而新豆上市尚需时日，市场观望心理浓郁。国内豆粕现货市场行情总体继续平稳。

　　技术上看，美豆向上突破了560美分一线的压力，前期的回撤幅度也很小，有望展开一轮反弹行情，本轮反弹的第一目标有望达到580美分。不过前期由于基金在大豆市场一直进行净空加磅操作，本轮的反弹可能不会形成大规模的回升。大连豆粕昨日减仓收阴，表现弱于美豆，预计本轮反弹力度不会很大，2280一线仍会存在压力。操作上建议可日内短线多单介入，11月合约预计开盘在2250附近。

　　受美元疲软和贵金属期货坚挺的提振，LME基金属21日普遍收高，受投机商尾盘空头回补的提振，期铜即日上涨111美元，报收于7,559美元/吨。国际镍业公司的沃伊西湾(Voisey's Bay)镍铜矿第三季度铜产量预期由此前预计的76,000吨下调至60,000-65,000吨，原因是该矿工人罢工持续。另外，如果劳资双方在9月25日前还不能达成协议，那么预计必和必拓公司的Spence项目工会工人将会于9月26日举行罢工，不过工会成员20日表示，他们认为劳动部门调解员将有助于他们达成一项新协议。

　　LME21日库存减少600吨，Comex库存自9月来，库存已经连续上升6303短吨，涨幅达到50%。同时近期欧洲与美国现货铜的升水处于下降之中，现货消费仍较疲弱。不过LME近期注销仓单数量猛增，值得引起注意。LME库存近期除了库存由亚洲向欧洲转移外，增幅并不显著，注销仓单数量的上升，可能预示着库存要开始新一轮的下降。

　　技术上看，LME3月期铜连续两日反弹，表明7000-7200美元一线支撑力度较强。沪铜昨日日内跌幅虽然较大，但比值仍维持在9.36。现货升水幅度较大，对铜价支撑力度较强。不过目前欧美现货消费仍未有起色，预计LME铜价不会形成强劲反弹， 7600-7700美元一线仍会存在压力。沪铜震荡区间放大，上沿上调至72000元。操作上建议暂时观望，预计11月合约开盘70860附近。

　　受空头回补及技术买盘推动，NYMEX原油期货21日从6个月低点反弹。NOAA上周发表的关于适度的厄尔尼诺现象正在形成的声明，该声明加大了世界最大的取暖油市场美国东北部地区出现暖冬的可能性。

　　燃料油方面，21日，新加坡燃料油因库存减少展开反弹，180CST价格上涨4.9美元至271.65美元/吨。原油近日大幅下跌与10月原油进入交割有着密切关系，由于11月合约接近60美元一线的支撑，对于后期的持续跌幅应持谨慎态度。沪油昨日盘中震荡，大幅减仓。我们昨天已经建议空单获利了结，目前观望。预计12月合约开盘价在2950附近。

　　金正男