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市场基本面仍缺乏题材 大豆期价震荡行情依旧http://www.sina.com.cn 2006年09月22日 01:10 经易期货
一、周度(9／11--9／17)行情概况 本周大连豆701合约行情总体波动不大，继续维持在底位2510-2570元区间做横盘振荡整理，最高触及振荡区域的上线2570，最低抵达2525，收于2550。持仓变化不大，多空双方均无增量资金进场，依旧维持在6万余手，这充分说明在目前的基本面状况下，多空双方均对后市没有绝对的把握，不敢贸然发动行情，才导致行情维持目前进退两难的境地横盘运行，等待基本面转变来打破目前这种横盘运行状态。当周没有改变前期形成的震荡走势。 当周美盘大豆走势比较弱，农业部供需报告的利空影响使得价格走低。但最近关于霜冻天气、大豆现货价格坚挺以及技术面的支持令期价在后半周回升到550美分附近，预计后市美盘行情仍以震荡下跌为主，技术上看530附近有新的支撑。 二、行情分析： 农业部9月的供需报告对本周对行情影响最大。12日的报告使得当日不仅外盘大豆期价继续向下拓展了跌幅再创新低，也导致国内连豆全线跳空低开。待市场逐渐平静后价格，外盘也呈现出止跌迹象，国内连豆也瞬即返回到振荡箱体的上方运行。美国大豆丰产压力不会在短期内很难消化，丰产压力仍将左右大豆行情发展的主要力量，后市即便出现反弹，其反弹幅度也必定受到极大的限制。 国内市场与国际市场之间存在的一些区别。国际市场因素在一定成都上制约了大连期货价格上涨，而国内自身因素正在向利多方面转化，只是其对盘面所构成的支撑力度有限，还有待于进一步的强化。首先，从国内现货市场来看，国内大豆及其制成品豆粕和豆油都较前期有不同程度的上涨。根据最新报价，目前国内大豆主产区大豆现货价格较8月中旬前后已经上涨60～100元／吨不等，大豆现货的上涨对连豆行情的推动作用毋庸置疑。从大豆压榨产品方面来看，全国各地豆粕价格较前期低点每吨上涨50～150元不等，一级大豆油已基本维持在5850～6150元／吨，较前期上涨450～750元／吨。豆粕和豆油价格的上涨，导致国内大豆压榨企业的利竺飨院米霉蠖寡拐ィ蟾峭怀觥Ｕ夥垂创碳び椭笠挡晒汗蠖梗畋揪痛τ谇嗷撇唤拥墓蠖垢右子谏险恰Ｆ浯危谇堇嗖泛蜕砑鄹裨?月底出现上涨，刺激了国内养殖业的补栏量。经过两个多月的饲养，目前对饲料的需求已经显著增加。国内养殖行业好转增加了对豆粕的需求，进而传导到大豆。 三、周度基本面情况： 1、美国农业部(USDA)公布了截止9月7日一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度(9月1日起)大豆净出口销售74.11万吨，高于分析师预测的40-50万吨区间，比前一周提高32%。主要买家有中国31.1万吨，墨西哥13.19万吨，匿名买家12万吨，埃及6.9万吨。当周美国大豆出口装船量为21.24万吨，比前一周及前四周平均分别下降31%和29%。主要发往国家和地区有：墨西哥12.81万吨，日本4.06万吨，古巴2.03万吨，台湾1.18万吨。截止9月7日，美国2006-07年度大豆累计出口销售量为721.61万吨，高于去年同期的457.61万吨水平；中国累计购买美国大豆308.1万吨，去年同期为80.2万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为21.24万吨，高于去年同期的15.45万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为3062万吨。中国在新市场年度迄今还没有装运美国大豆，与去年同期情形相同。此外，在本市场年度迄今的美国大豆累计出口销售量中，有171.1万吨为匿名买家采购。 分析：新年度中国采购量增加，现货需求对价格有一定影响。2、美国农业部(USDA)9月12日早晨公布的最新月度报告，预计美国2006-07年度大豆产量为30.93亿蒲式耳，较上月报告增加1.65亿蒲，符合市场预测的30.93亿蒲式耳平均值(预测区间为29.94-31.92亿蒲)；预计美国2006-07年度大豆结转库存为5.3亿蒲，较上月报告上调8000万蒲，低于市场预测的5.66亿蒲平均值(预测区间为4.6-6.96亿蒲)。 USDA9月份公布的美国大豆及其产品供需平衡表 2005／06年度(估计值) 2006／07年度(预测值) 8月份 9月份 8月份 9月份 大豆 百万英亩 播种面积 75.2 72.1 74.9 74.9 收获面积 74 71.4 73.9 73.9 平均单产(蒲式耳／英亩) 42.2 43.3 39.6 41.8 百万蒲式耳 期初库存 112 256 515 485 产量 3,124 3,086 2,928 3,093 进口量 6 4 4 4 总供应量 3,242 3,346 3,446 3,581 压榨量 1,696 1,740 1,750 1,765 出口量 1,097 945 1,090 1,125 种子用量 88 92 91 91 调整值 104 85 65 70 总使用量 2,986 2,862 2,996 3,051 期末库存 515 485 450 530 农场平均价格(美元／蒲) 5.74 5.68 5.00- 6.00 4.90 - 5.90 豆油 百万磅 期初库存 1,076 1,699 2,944 3,094 产量 19,360 20,360 19,775 19,945 进口量 26 35 55 55 总供应量 20,462 22,094 22,774 23,094 国内使用量 17,439 17,900 19,200 19,200 出口量 1,324 1,100 1,200 1,250 总使用量 18,763 19,000 20,400 20,450 期末库存 1,699 3,094 2,374 2,644 农场平均价格(美分／磅) 23.01 23.5 23.00-27.00 23.00-27.00 豆粕 千短吨 期初库存 211 172 250 300 产量 40,715 41,013 41,685 42,035 进口量 147 165 165 165 总供应量 41,073 41,350 42,100 42,500 国内使用量 33,561 33,400 34,100 34,100 出口量 7,340 7,650 7,750 8,100 总使用量 40,901 41,050 41,850 42,200 期末库存 172 300 250 300 农场平均价格(美元／短吨) 182.89 173.5 155.00-185.00 147.50-177.50 分析：大豆产量提高，市场基本消化利空。但未来产量还有提高可能。 3、美国油籽加工商协会(NOPA)公布了8月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.347亿蒲式耳，较上月下降约790万蒲式耳，略低于市场预测的1.35亿蒲式耳平均值(预测区间为1.325-1.41亿蒲式耳)；当月美国豆油库存为26.78亿磅，较上月小幅减少约1000万磅，市场平均预测为26.98亿磅(预测区间为26.6-27.33亿磅)。以下是本次报告具体数据，大豆单位是千蒲式耳；豆粕单位是短吨；豆油的单位是千磅；出油率和出粕率的单位是磅／蒲式耳；本年度累积值起始时间为2005年10月1日。 2006年8月 2006年7月 2005年8月 大豆压榨能力 165,053 165,053 165,604 大豆压榨量 134,674 142,626 123,213 豆粕产量 3,170,807 3,358,667 2,941,385 豆粕产出率 47.09 47.1 47.74 豆粕出口量 480,326 565,744 325,530 豆油产量 1,564,349 1,675,840 1,409,602 豆油产出率 11.62 11.75 11.44 豆油库存 2,678,026 2,688,008 1,412,193 ＊累计压榨量 本市场年度 1,534,559 上年度同期 1,503,331 分析：压榨量虽有所下降，但仍是总体平均水平，需求稳定。 4、美国农业部周一公布的作物生长报告显示，截止9月10日，美国大豆的优良率再次调高一个百分点，升至60%，比去年同期的54%高出了6个百分点。前五大主产州只有明尼苏达的优良率继续下调1个百分点，其它全都上调，伊利诺伊的优良率上调1个百分点，艾奥瓦的优良率上调3个百分点，印第安娜的优良率上调1个百分点，密苏里上调3个百分点。目前伊利诺伊州的大豆优良率仅次于前年的76%，艾奥瓦的优良率是近年来最好的。 本周美国大豆的落叶率达到了27%，低于去年同期的34%，和五年平均持平。
5、黑龙江省各地大豆现货价格稳定为主，大部分地区已停收，只有一些油厂仍在收购，但数量不多。九三集团油厂收购价格1.11-1.15元／斤。全省各地收购价基本维持在1.15元／斤左右。目前产区大豆交投情况相对缓慢，未来一周黑龙江地区天气状况将晴好，利于新季大豆的生长，预计短期国内大豆价格将基本稳定。 分析：现货市场情况平稳，未来变化不大。6、本周国内内豆粕现货市场总体保持比较稳定，部分地区价格略有上扬。黑龙江集贤地区1980-2000元／吨，保持稳定。大连地区油厂报价2100-2120元／吨，成交2080-2100元／吨；华北地区价格相对平稳，秦皇岛地区报价2100元／吨，成交在2090元／吨左右；山东地区豆粕价格基本稳定，个别油厂上涨。日照地区油厂报价成交在2100-2150元／吨左右，烟台地区报成交2100元／吨；江苏张家港地区2110元／吨；广东地区报价2150元／吨，成交2130元／吨以上，涨幅10-20元／吨。 分析：饲料企业补库时间比较集中，目前虽有一定数量，今后还有需求。短期国内豆粕现货价格将持续坚挺，但8月份到港量比较大，对未来有压力。 7、本周国内豆油价格保持稳定。辽宁省沈阳地区一级豆油涨到6020元／吨，大连地区5930元／吨，四级豆油5700元／吨。天津地区一级豆油5930-6000元／吨。北京地区一级豆油6000元／吨。山东日照地区一级豆油5860-5870元／吨，四级豆油5660元／吨。江苏张家港地区一级豆油成交在6000元／吨。华东地区四级豆油5780-5800元／吨。广东省珠三角地区一级豆油6000元／吨。广西地区一级豆油5850-5880元／吨。进口南美毛豆油，预期到港成本区间维持5600元／吨-5700元／吨以上的年内高位。国内四级豆油价格基本维持在5580元／吨。 分析：国内豆油节前备货依然势头强劲，成交价维持高位，成交量不大。油厂受大豆或毛油货源走高以及豆油库存不足的影响，价格有所支撑。 8、中粮公司统计，9月上旬国内各港口的进口大豆到货量较8月份明显减少，约40万吨左右，到货全都集中在华南地区。9月份估计不到160万吨南美大豆，和20万吨美国大豆，预计9月份到货量在170-180万吨之间。和8月份相比，到货量明显减少。9、截至9月15日，大连大豆注册仓单38216张，增加5133张。 10、截止9月12日，基金多单68463手，增加197手，空单111954手，增加3504手，净空单43491手。交易商统计，截至9月15日，基金净空4万手左右。 四、技术图表分析： 大豆在2550为中心的区间内震荡，均线系统粘合，没有趋势性。 豆粕期货反弹受阻，保持区间震荡 CBOT大豆560美分 黄金分割0.618位置是阻力
五、现货及相关数据： 近期美国大豆产区气温图 未来3-4天美国天气降雨分布图 9月底美国气温预测：月底前后气温偏低 美国大豆FOB升贴水高居不下
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