银建期货：原油可能触底 燃油空单不宜长期持有

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨日，国际原油期货价格在EIA公布了健康的原油库存状况之后继续下跌，美原油10月合约下跌1.20美元/桶，跌至60.46美元/桶，与60美元/桶的关口只有一步之遥。同时，欧洲布兰特原油期货11月合约下跌1.71美元/桶，收盘于60.45美元/桶。自从7月中旬以来，国际原油期价已经跌去了将近18美元，累计跌幅达23%。今年原油的下跌已经不能仅仅被看作季节性因素，因为往年季节性调整下跌幅度一般为20%-25%，并且常在12月中旬触底。然而今年国际原油在9月下旬便已经下跌23%，下跌速度之快是历年罕见的。

　　昨日原油继续下跌的诱导因素是美原油库存符合预期的下跌以及馏分油库存的大幅度上涨。 EIA的数据显示截止至9月15好，美原油库存为3.25亿桶，较前一周下跌284.8万桶，接近预期水平。尽管原油库存已经连续下跌3周，已经较8月底下跌794.4万桶左右，但是现在的原油库存依旧比上一年同期高出5%。此外，原油库存的下跌是炼厂加快提炼取暖油过冬的结果，因此属于正常下跌。美国炼厂开工率已经上升到93.4%，较前一周上涨0.4个百分点。炼厂开工率的提升直接导致了包括取暖油在内的馏分油库存的上升。至9月中旬，馏分油较前一周已经上涨400万桶。馏分油的库存叫前一年也上涨接近4.5%，但是今年因为厄尔尼诺现象，全球将出现暖冬，因此馏分油的消费将跟不上其供给。

　　除了库存因素之外，伊朗问题有进一步缓和的迹象。布什在联合国大会上真对伊朗的讲话中可以发现，布什对伊朗的颠覆政策有所改变，布什已经将颠覆伊朗政权的希望寄托于伊朗内部的革命，而不是外部打击。尽管如此，伊朗问题最严峻的时刻似乎已经过去，中东地缘政治给予

　　OPEC组织在本周多次强调，原油价格在60美元以上是可以接受的，但是一旦跌破60美元，他将采取措施。这给了市场一个原油下跌的心理底线，那就是60美元。昨日，原油期价已经跌至60美元附近，现货价格跌至57美元以下，OPEC也许将开始采取措施，因此OPEC的态度十分关键，在OPEC没有表态之前，原油可能继续下跌。

　　燃料油市场上，新加坡纸货价格昨日暴跌13.90美元/吨，下挫至266.75美元/吨。国内现货同步大幅度下跌，平均跌幅在50-100元之间。交易双方均持观望态度，实际成交状况十分不佳。燃料油期货方面，12月合约昨日跌停，收盘于2977元/吨。燃料油近期在受原油的影响还将下跌，但是原油因受OPEC可能干预市场的压力，近期可能触底，因此未防范风险，燃油空单不宜长期持有。

　　（赵玉成）