北方期货：伦铜下破低点后反弹 市况依旧复杂

　　文华财经（编辑 王亚男）--第三个星期三，LME基本金属涨跌不一。铜、铝、锌价格在跌破数周低点后迅速回升，可见基本金属在震荡区间的下沿买盘支撑依旧十分强劲，但是反弹空间也并不是那么乐观，上档阻力依然巨大。全球金属统计局于周三公布的数据显示，今年1-7月份锌、铅、镍都处于供应短缺的状态，而铜则有少量的过剩，但是铜的过剩是由中国进口量大幅下降造成的，因此从整体基本金属的供需关系来看，供不应求依然是客观事实，这也是基本金属价格强于其他商品表现的原因所在。但原油及黄金价格持续走软对基本金属的负面影响也不容忽视，因而基本金属价格陷于复杂的状态中。周三LME现货铜升水小幅回升，这对价格产生积极的影响，但现货升水的回升幅度仍有限，因此尚难对价格上涨有大的助益。笔者认为，铜、锌价格后市期望突破性上涨必然需要现货升水扩张配合，不然上涨仍将是短暂性的反弹行情。鉴于基本金属所处的负杂局面，预计在中国十一长假之前市场未必给出方向。LME操作建议，观望为主。

　　若以9.15～9.35比值计算，当日1月铜价运行区间可能落于68070～69560

　　若以国内12月铜做9.20～9.40比值计算，当日12月铜运行区间可能落于68440～69930

　　若以国内11月铜做9.25～9.45比值计算，当日11月铜价运行区间可能落于68820～70300

　　周三10月铜价与LME三月铜价比值为9.31

　　国内操作建议 观望为主

　　（杨文虎）