双节前夕消费回暖刺激 玉米期现不同程度攀升

　　1.一周行情回顾：

　　图1.CBOT玉米12月期约日K线

　　国际

　　CBOT 玉米本周下跌。12月玉米期约在240美分/蒲一带盘桓近十天之后，周一受原油等商品期货弱势影响高开低走。周二USDA发布9月农作物报告显示，2006/07 年度玉米产量预计将达111.14亿蒲式耳，高于8月份报告的109.76亿蒲式耳，也高于分析师预计的109.96亿蒲式耳，为历史第二高产量。 其他多数数据亦十分利空，期价进一步扩大跌势。周三盘中最低报价236 美分/蒲，接近上月18日创造的年内最低位233.5美分/蒲。临近周末，12月期价已处于各主要均线系统下方。

　　图2.DCE-C705日K线

　　国内

　　DCE 玉米本周窄幅盘整。经历6 月初一来近两个月跌势之后，国内市场受双节前夕饲料消费回暖的刺激，期现价格出现不同程度攀升。本周外盘大跌并未对大连玉米造成过多困扰，这与国内玉米进口量相对比重较小有关。主力C705 围绕十日以及二十日均线系统大致于1412 元一线展开整理，盘中最高1425元/吨，最低1396元/吨。

　　2.影响因素分析：

　　2.1 利多因素

　　2.1.1阿根廷06/07年度玉米播种进度迟缓

　　阿根廷农业部周五发布的作物周报显示，2006/07 年度的玉米作物播种进度迟缓，农户们在等待天气好转，能够出现更多降雨。

　　布宜诺斯艾利斯交易所周一的数据显示，阿根廷玉米播种完成了2.4%，高于一周前的1.9%，但是比去年同期低了0.8%。阿根廷农业部称，2006/07年度阿根廷玉米播种面积将会达到320 到330 万公顷，比2005/06 年度的318万公顷提高3%。

　　阿根廷农业部尚未发布对新季玉米的产量预测，而美国农业部预测2006/07年度阿根廷玉米产量达到1750 万吨。阿根廷农业部的数据显示，2005/06 年度玉米产量为1450 万吨，比上年的创纪录产量2050 万吨降低了29.3%。

　　2.1.2国内养殖业全面复苏，饲料销售量持续回升

　　每年6 月至9 月为我国畜禽养殖业旺季。进入八月以来，养殖业基本结束了自去年9 月底以来已经长达10 个月的弱势。据商务部市场运行司监测，7 月份国内生猪价格普遍有所回升，全国生猪市场价格为6.97 元/公斤，较6 月份上涨6.4%，涨幅比上月提高3.1 个百分点。全国各省区市中，28 个地区的生猪价格较6 月份有不同程度的上涨。由于近期我国畜禽价格保持上涨势头，养殖户养殖信心大为增强，部分地区补栏有所恢复，饲料销量出现回升态势，局部地区回升势头明显。据了解，目前山东部分地区禽饲料环比回升了20%，主产省猪饲料回升10%-15%，局部偏高地区环比回升20%以上。另外，9、10 月份是禽畜养殖的旺季，中秋和国庆双节消费高峰也日渐临近，玉米饲料消费的复苏将对玉米价格构成一定的支撑，刺激玉米价格反弹。

　　图3.05/06年国内生猪价格比较

　　2.1.3中国现货市场报价持稳 部分地区小幅上涨

　　本周国内玉米市场价格总体持稳，部分地区出现小幅升势。其中：

　　产区――山东、河北、河南地区玉米价格略有浮动，山东淀粉企业玉米到厂价1500元/吨左右，河南南阳06 新玉米收购价格1260-1300 元/吨。东北地区整体稳定，部分地区小幅走强。随着两节临近，各地生猪、鸡蛋价格持续上涨，吉林粮食中心批发市场新玉米最高报价1260 元/吨，最低报价1200 元/吨，平均报价1240元/吨。黑龙江哈尔滨地区中等玉米车板价1230 元/吨。

　　销区――畜禽价格上扬，养殖业全面恢复，近期饲料销量呈稳步回升态势，由于销区大部分企业库存不足，市场供应存在缺口。部分地区春玉米已经上市，但由于数量有限，多以省内自行消耗为主；

　　港口――南北港口交易活跃，到港货船数量开始增多。大量港二等玉米平仓价1340元/吨，蛇口港二等玉米船板价1430～1435元/吨。

　　2.1.4.中国产区灾害天气拖累产量增长预期

　　国家粮油信息中心本月预计2006 年中国玉米的播种面积为2690万公顷，与上月预测持平，较2005年增长54万公顷，增幅为2.1%。玉米产量预计将增至1.41亿吨，较2005年的1.39亿吨增长163万吨，增幅为1.2%，但较上月预测的1.42 亿吨减少了100万吨。该中心称，这主要是四川、重庆和辽宁三省因遭遇干旱单产水平下降，预计三省玉米累计减产263万吨，较上年减产198万吨。但是吉林、黑龙江和山东、河南等省单产水平同比提高，本月四省产量预测水平较上月的预测提高了166万吨，较上年增长320万吨，部分抵消了四川等地减产带来的影响。预计九月上旬新作玉米有望增量上市，后期天气变化对市场走势影响减弱。

　　图4.中国旱涝分布(2006年9月15日监测)