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文华财经（编辑 那娜）--周三上午大连豆粕小幅下跌，豆粕701合约短线处于振荡走势之中，建议保持观望。
美盘方面，昨日的大幅下跌表明，前几日的上涨仍属于跌势反弹的走势，主要是出于技
术性调整的需要。今年美国大豆的丰收基本成为定局，即使有霜冻也不会对产量造成太大影响，预计美国农业部的报告还将继续调高产量，巨大的产量和库存是当前美豆面临的主要利空因素。
进口成本方面，海运费用微幅回落，美湾至ＪaＰ标准航线的运费为51.45美元/吨，美湾11月出口升水为72～75美分/蒲式耳，人民币升值有实质利空影响但占进口成本权重较小，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年11月船期的美国大豆的进口成本在2713元/吨上下，豆一701合约价格与之相比偏低。
技术分析，我们认为美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2007年6月前，美豆11月合约可能处于自7月11日开始的中期下跌走势之中，下跌参考目标位509美分。国内大豆、豆粕的下跌节奏可能与美豆有所不同，豆粕701合约可能为8月14日以来的中期整理走势，短线豆粕701合约暂时看2205～2278间区间振荡走势，建议保持观望。
王晓光
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