一德期货：玉米压力明显 豆类建议平仓出场

　　玉米市场:高开回落，压力明显

　　CBOT市场：9月18日受投机买盘支撑，周一CBOT玉米期货市场连续第二天明显反弹，期价全天大部分时间呈震荡上行态势、主力12月合约攀至两周高点，最终各合约收盘涨幅在4 3/4-6美分之间。12月合约开盘244美分，最高248 3/4美分，最低244美分，收盘247 3/4美分，上涨6美分。

　　大连市场：在CBOT影响下，国内玉米小幅高开。不过在较大压力下，上行受阻，全天走低。具体来看，主力合约C0705开盘1419，走高至1421，然后回落，全天走低，最低1407，收盘1409。

　　综合评述：气象机构DTN预报，周四到周六期间美国作物带地区由西向东有望再次出现1.5英寸左右的降雨，局部地区雨量较大。预计周二、周三早晨，作物带东部地区气温将明显下降、部分地区将出现降霜或轻冻。这种持续潮湿、低温天气模式将延缓作物成熟生长，收割工作受到影响。受此影响CBOT玉米买盘继续推动期价上涨。截止9月14日一周的美国玉米出口检验量为4498.1万蒲式耳，处于分析师预测以内。盘后作物进度报告再度调高玉米优良率2%至61%；但收割进度为9%，低于五年平均10%的进度。

　　国内近两天基本面变化不大，新玉米没有大量上市前多数城市玉米价格保持平稳，东北地区现货价格小幅上涨，因为当地玉米库存下降明显，粮商基本上把今年的库存都抛空。山东新玉米上市导致玉米现货价格大幅下滑。东北，华北天气良好，有利于玉米成熟和收割。今天705玉米如期在1425一线受阻回落，成交量有所放大，预计未来将下探底部，建议空单持有。同时从技术上看，玉米中短期依然处于振荡市中，705合约短期的三角形结构仍有变形可能

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：高开低走，预期外盘回落

　　CBOT大豆期货18日收盘走高，扩增自合约低点的反弹态势。现货市场因未见农场出售而上扬,进而提振期货市场. 11月大豆期货主力合约18日上涨3 1/4美分，收报5.53美元/蒲式耳。远月合约收高1/2至7美分不等.

　　虽然CBOT大豆在昨晚小幅上涨，并且电子盘开盘也小幅上涨。但国内大豆、豆粕在跳空高开后开始回落，多头的平仓盘压制市场价格震荡走低，盘中观望的情绪非常浓，大豆的成交量再度萎缩，玉米期货的回落也给市场带来心理影响。大豆、豆粕一度跌破5日均线，尾市空头平仓略微使价格回升。当天成交量再度萎缩，持仓量小幅减少，主力合约A0701、M0701、Y0701分别以2553、2233、5618收盘。

　　虽然大豆期货继续延续反弹走势，低价引起农民惜售以及目前的天气延搁收获，给大豆形成一定支撑，但市场的实质性利多消息并没有出现。从上周美国油籽加工者协会的报告，8月份协会成员企业的大豆压榨总量为367万吨，这一数字与367.4万吨的行业平均预测大体一致，但低于协会公布的388万吨的7月份压榨数字。

　　但生物柴油工业发展比较迅速，美国大豆协会总裁瑞克.奥斯特里说，今年美国豆基生物柴油产量为1.5亿加仑，预计明年或后年将翻倍，达到3亿加仑，到2015年可能会进一步增长到5-6亿加仑。但从目前来看，豆油期货表现一般，价格仍然处于震荡整理期，并没有走出反弹趋势。

　　CBOT大豆连续反弹四天，但仍然缺乏实质性利多题材。国内大豆与豆粕在昨天的反弹并没有得到市场认可，跟随买盘兴趣明显减弱，而预期外盘将回落的心理，使多头逐步退场，而成交量的极度萎缩，也反映市场的观望心理也在增加。但是从目前来看，市场对于美国大豆丰收和库存增加的消息逐渐消化，540美分的底部基本已经探明。但从操作来看，多单仍可继续持有，如果CBOT大豆在560美分附近遇到阻力，建议平仓出场。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：上行遇阻，高位整理

　　CBOT市场：CBOT软红冬小麦期货周一收高，盘中交投淡静，追随玉米与大豆期货的涨势上扬。12月小麦期货收高3美分至每蒲式耳3.95-1/2美元，低於日高3.98-1/2.200日移动均线切入位3.99为阻力位.远月合约收高1-3美分不等。

　　综合评述：美国农业部公布的出口检验报告超出大多数交易商预期，为1837.3万蒲式耳，对市场产生利好影响。对于美国小麦有望出口到伊拉克的预期，也支撑了CBOT小麦价格。但是2006/07年度美国小麦出口累计检验量为2.41368亿蒲式耳，低于上年水平。

　　国内小麦基本面平静，现货价格稳定，江苏小麦市场平稳略涨。玉米大量上市后，国有库存小麦可能会有一定的出库需求。今日小麦高开低走，尾市上扬，成交量少量缩小。WS0701在1630一线仍有阻力，不过收盘价仍然在昨日收盘以上，属于高位调整。从图形上看，1630阻力应该不大，下一技术目标位在1680。建议多单谨慎持有，向上突破1630可加仓。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　郑州白糖：拍卖成交价格比较高，价格大幅上涨

　　由于早晨糖价逼近阻力位后产糖商进场抛售，加上其它投资者在0610期约即将在2周后摘牌的背景下频繁进行转越交易，本周一NYBOT糖食原糖期货价格小幅收低，不过，糖价下跌过程中还是得到了贸易买盘的支撑。当日0610期约糖价下跌8个点，收于12.36美分/磅；0703期约糖价同时下跌8个点，以13.20美分/磅报收。

　　在纽约糖小幅下跌下，国内糖小幅低开。早盘在空头打压下略有回落，糖开始逐步回升。下午在糖期货在拍卖成交价格较高下，震荡走高。当天成交量和持仓有所增加，主力合约SR0703、SR0705分别以3566、3614收盘。

　　今天是市场的焦点集中在国储糖拍卖上，虽然 下午交易中，拍卖并没有结束。但从拍卖报价来看，价格最低也在4150元/吨以上，比上一次拍卖价格大幅提高，提振市场多头人气。本次拍卖成交均价为4218.77元/吨，比上一次拍卖价格成交平均价3969元/吨高249元/吨以上，成交数量为13.9万吨。市场认为在9月份拍卖后，市场的心理压力将得到解除，而产区现货价格回升、库存下降都给糖价格以支撑，短期内仍将支撑糖价格反弹。但支撑糖价格走高的实质性题材仍没有，9月下旬糖采购数量将减少、糖价格高企将使需求减弱、今年糖产量有望回升至1000万吨以上，都成为后期糖反弹的压力。在操作上，建议多单在明天冲高后减仓。

　　肖锋波

　　一德期货研发部