上海天胶期价振荡走高 市场信心逐渐得到恢复

　　东京胶经过上周末的振荡整理，本周出现技术性反弹，空头进行回补，价格逐渐回暖。沪胶走势跟随日胶，主力611合约成交增多，市场做多信心上升，突破19000点后期价一路上涨，周五上冲至19990，但在空头的打压下，收盘价有所回落至19390。

　　原油：国际原油期货价格在IEA公布原油需求增长有可能减少的打击下迅速下跌，美原油期货连续当日下跌1.85美元／桶，为五月份以来单日志达跌幅，收盘时跌至53.71美元／桶。布兰特原油期货连续收盘于63美元，当天下跌1.15美元。

　　原油价格继续下跌拖累合成胶　

　　纽约商业交易所(　NYMEX)原油期货12日大幅跌至每桶64美元下方，为连续第七个交易日走低。原油的回落带动了天胶的走低，由于天胶期货和现货价格继续大幅下跌，导致市场情绪十分低落，尽管市场上货源有限，但经销商和下游工厂进货均十分谨慎，因此限制了需求的提升。丁苯胶和顺丁胶均存在下跌空间。

　　上海期货交易所天胶库存减少

　　本周公布的上海期货交易所天胶库存显示，本周天胶库存小幅减少350吨到22410吨，期货库存减少1095吨到36225吨。

　　据了解，国内库存积压大约有20万吨。国际市场库存积压目前还未有确切的数字，但估计至少应比我国库存积压量大。目前天胶市场运行于阶段性熊市行情之中，市场出现有价无市有卖无买的单边趋势，加重了胶价下跌的心理压力，推动胶价不断下行。

　　预计今年我国天胶缺口90万吨

　　天津海关预计2006年天然橡胶需求在150万吨左右，而国内天然橡胶年产量在60万吨左右，缺口为90万吨，需要依靠大量进口来弥补。

　　据美国橡胶制造商协会(RMA)报告称，2006年轮胎货物运输量将相对2005年减少2.8%，主要因为美国经济总体增速放缓，一季度美国GDP增长了5.6%，二季度则显著减慢为2.5%，由于国际能源价格持续上涨，经济增速放缓使得消费者在消费方面考虑花费，包括延迟更新汽车轮胎。

　　由于前期处于牛市中的天然橡胶价格一直居高不下，五月份期胶价格曾到过30000元，现货价格也随之上涨。受此影响，许多轮胎企业停产。虽然8月胶价有所下降，但仍处于高位。轮胎生产，需求的减少将继续抑制胶价的上涨。

　　后市展望：沪胶胶经过前一轮的大幅下跌，本周开始回暖，价格向上攀升。成交量也有所放大，主力合约周五成交了40万手，市场逐渐恢复信心。由于目前没有明显的利多因素存在，所以沪胶的大幅反弹可能不会立即到来。建议操作上谨慎持有多单，轻仓进入。

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