|
文华财经（编辑 林晓丽）--行情分析
14日，商品多数再度随原油出现回落，LME3月期铜收于7375美元，再度回落至7400美元以下。3月期升水仍然低迷，仅为19美元。沪铜15日大幅低开，盘中大部分时间在68500-69000之间震荡。长江现货平水铜报69700，升水210元。
本周四公布的美国数据再度挫伤人气，零售数据不如人意。另外，进口物价涨幅超过预期。今天公布的数据较多，较重要的是CPI数据。虽然目前市场普遍认定近期美联储不会再有升息动作，因为经济已经呈现明显的放缓，再度升息风险较大。另外，油价回落了近15美元，也使得9月以后的时间内，通胀的压力变小。在通胀风险变小后，基金对于商品的热情明显下降，资金集中进入债券市场，国债的收益率已经降至4.80%附近，低于联邦基金利率5.25%近50个基点。资金这种流向，一方面源于商品连续出现负的收益，另一方面宏观经济前景并不明朗。缺乏资金参与的市场，波动不会太大，即便在强势基本面的支撑下，铜价近期再度呈现大幅上涨的概率不大。
今天是沪铜9月最后交易日，长江现货报价升水210元，较前几个交易日升水幅度有所提高。不过内外盘比值并没有再度上涨。对于沪铜的强势，我们仍维持谨慎的态度。目前沪铜单独的强势是有限的，内外盘的比值会维持在高位，但在没有逼空风险的情况下，不会大幅走高。11月合约9.3的比值仍是较高的水平，这个水平下，部分贸易商进口是可以实现盈利的。
后市展望
原油前期走出的下跌趋势相当明显，原油目前出现的小幅回升从整体上看，仍只是弱势的反弹。这种环境下，我们对于部分金属的表现持谨慎态度。而铜近期的基本面算上不强劲，这种情况下，我们认为LME铜仍呈现弱势，应会测试7000－7200美元一线的支撑。
操作建议
内外盘差异变大，操作难度增大，震荡行情，保持观望。
北京中期 金正男
| 
